《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2015年5月8日
安寧控股（00128）的大股東龔如心違反《收購守則》（Takeovers Code），欺騙小股東12年。證監會調查後，雖然證實罪名成立，卻沒有施加任何懲罰，猶如無牙老虎。
違反守則 鐵證如山
筆者認為，證監會應勒令大股東，以每股1.4元提出全面收購要約（現時股價為0.6元），為小股東討回公道，捍衞金融市場的法治。
筆者的所有證據，均是來自收購及合併委員會（Takeovers Panel，下稱Panel）於今年4月16日發布的一份判詞，要點如下：
1.現在，龔如心遺產是持有安寧的大股東，佔44.3%。
2.在2000年11月至2001年3月間，龔如心找來其好友、其士集團主席周亦卿作為「人頭」，暗中收購安寧8.2%的股權，令其股份由34.6%%增加至42.9%。周氏的資金都是來自龔如心。
3.當時，龔如心及周氏均沒有披露收購，令市場誤以為其持股只有34.6%。
4.當年的《收購守則》規定，如果大股東增持股份至超過35%，必須提出全面收購要約（Mandatory Offer）。可是，龔如心「枱面上」的股份只有34.6%，令她迴避全面收購的責任。
5.《收購守則》又規定，全購代價必須是大股東過去6個月內支付過的最高價。龔如心曾在2000年12月以每股1.4元增持股份，因此全購的代價理應是1.4元。
6.事件於2013年曝光。經過2年的調查，Panel裁定，周亦卿等人罪名成立，違反《收購守則》。
證監會和Panel完成調查事件，卻沒有解答三個疑問：
問題1：Panel的判詞長達47頁，僅僅指出周氏等人違反《收購守則》，對於懲罰隻字不提。為什麼？
《收購守則》劈頭第一句，是要「股東得到公平的對待……如某公司的控制權有所改變……必須向所有股東作出全面要約」。如今事件水落石出，最公平的做法，是勒令龔如心和周亦卿以每股1.4元提出全購。
問題2：於2013年12月，在展開調查之前，Panel暫時豁免她即時提出全購的責任，目的是讓Panel有時間進行紀律研訊。如今調查已經完成，判詞也寫好，為什麼Panel仍然「放生」龔如心？
龔如心已過身，其千億遺產尤在，提出全購的責任應落在其遺產身上。
問題3：2013年，Panel轄免龔如心全購責任的其中一項條件，是龔如心的遺產管理人減持安寧股份，令其持股降至35%以下。如今，2年已經過去，遺產管理人一股都未減持。為什麼龔如心仍然獲得豁免？
證實罪責 不了了之
龔如心欺騙小股東12年，Panel肯調查事件，本來值得鼓舞。寫完調查報告後卻不了了之，就像騙徒被法官定了罪，卻不用坐監，實在無法無天。最令筆者痛心的，是正義之士David Webb作為調查委員會的成員之一，也無力為股民伸張正義。
筆者是證券投資持牌人。筆者及與筆者有關的戶口持有以上股份及相關衍生產品權益。
筆者曾寫過的漢能（00566）、丹楓（00271）、華南城（01668）等等都是個人資產管理過程和實戰的感想。對或錯，市場定；不是紙上談兵。
放大圖片 / 顯示原圖
訂戶登入
