電動車熱潮未減鋰業股前景看好

隨着新冠疫情放緩，內地新能源車銷情迅速恢復，鋰業股值得考慮。

根據中國汽車工業協會數據，5月份新能源車銷量44.7萬輛【圖1】，按年增長逾1倍；首5個月累計銷量200.3萬輛，較去年同期多超過1.1倍，顯示新能源車購買意欲依然殷切。

部分內地電動車廠商上月銷情亦報喜訊，比亞迪（01211）6月份新能源車銷量13.4萬輛，按年增長1.63倍；上半年累計銷量64.64萬輛，上升1.62倍，並超越特斯拉（Tesla）同期銷量約56.47萬輛，成為全球銷量冠軍。

此外，小鵬汽車（09868）6月份交付接近1.53萬輛智能電動車，按年增長1.33倍，比5月上漲51%；上半年累計交付接近6.9萬輛，增加1.24倍。該公司指出，自5月中旬恢復肇慶工廠的雙班生產以來，交付規模進一步擴大，並計劃在8月啟動其新款旗艦車型小鵬G9的預訂，於9月正式上市。

首季盈利悅目

這些銷售數據都反映內地電動車需求持續強勁，除了利好車企，動力電池作為電動車最重要部件，相關股份也自然受惠，尤其上游原材料供應商。本港繼贛鋒鋰業（01772）之後，將迎來另一家鋰業龍頭天齊鋰業（09696），鋰業股選擇將更多。

鋰價居高不下是支持鋰業股的重要因素，鋰價指數自去年下半年以來迅速攀高【圖2】，以上月底水平計，相當於去年中的5倍之多！受下游新能源車市場需求爆發刺激，主要鋰化合物價格整體保持上漲趨勢。內地電池級碳酸鋰於上月底的價格，約為每噸47.6萬元人民幣，略低於3月時高位的約50萬元人民幣。

鋰業股業績亦反映鋰價走高的利好，贛鋒鋰業今年首季盈利達35.25億元人民幣，按年激增6.4倍；至於明日（6日）中午截止認購的天齊鋰業今年首季則扭虧為盈。

由於鋰價急升，全球各地鋰礦增加產量，不少分析認為供不應求狀況逐漸改善，將令鋰價下半年回落。從最近鋰價水平看，雖確實從高位有所下降，但幅度有限，鋰業股跌幅反而更明顯，以贛鋒鋰業為例，今年首5個月整體處於弱勢，即使過去一個月反彈，以昨收市價83.5元計，較2月時高位97.465元，仍瀉超過14%，可見股價一定程度反映對鋰價的較悲觀預期。

過去兩個月內地電動車銷情都十分理想，如果下半年銷情保持強勢，對內地鋰價或毋須過慮。根據EJFQ.com FA+資料顯示，為贛鋒鋰業評級的7名分析員，悉數給予「買入」或「增持」評級，儘管平均目標價下調了不少，以最新146.6元計【圖3】，較昨收市仍有近76%的潛在升幅。