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2022年12月21日

張予涵 智道沿隨

本地股炒通關 金融板塊值博

自內地本月初推出「新十條」放寬防疫限制後,市場不斷憧憬中港兩地快將免檢疫通關,網上近日更流傳多個內地口岸正清潔及翻新,似為即將通關做準備。相關消息帶挈本地股最近造好,可考慮參與本地股指數的投資。

九置太地估值高勿買

澳門上周六起亦調整本港、台灣及外國入境澳門人士防疫措施,由原來「5+3」(5天酒店及3天居家隔離)改為「新5+3」(5天居家隔離及3天離境限制),即入境第六天起便可自由活動,到第九天可免檢前往內地。澳門放寬入境防疫措施,讓本港與內地短期內通關的機會更加樂觀。

再者,本港已停用「安心出行」,以及取消抵港人士的「黃碼」(即接受3天醫學監測)。受上述消息刺激,本地股最近備受追捧,收租、零售、餐飲、酒店和航空股齊齊炒高。本地零售及相關收租股最受惠中港通關概念,然而不少股份漲勢過急,以莎莎國際(00178)為例,根據信報EJFQ資料顯示,莎莎股價昨再升近3.3%,收報1.89元,較分析員平均目標價1.28元高出近四成八。

收租股方面,九龍倉置業(01997)及太古地產(01972)的估值已明顯偏高,九置的預測市盈率約20.5倍,較5年中位數值高出1.5個標準差【圖1】;太地的預測市盈率約14.5倍,較5年中位數值高出一個標準差,估值已經不再吸引。因此,建議不宜高追這類估值偏高的股份。

可吼相關ETF產品

【圖2】顯示恒生香港35指數對恒生指數比率的走勢,前者追蹤主要本地股表現,可見該比率自本月以來有所反彈,反映本地股跑贏大市。考慮到最近大市回吐,恒指由本月9日高位19926點,至昨日收市累跌約4.2%;而恒生香港35指數同期僅跌約1.8%,可見主要本地股整體表現相對硬淨,在預計大市趨向波動下,可考慮本地股指數的投資,相關ETF產品有東匯香港35(03012)。

恒生香港35指數最大權重行業仍是金融業,佔近四成,指數首三大權重股都是金融股,分別是友邦保險(01299)、港交所(00388)及滙控(00005),共佔權重超過三成。一旦中港通關,將刺激本港經濟,利好本地金融股等本地股,分散投資於這類股份是不錯的策略。

信報投資分析研究部

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