穩定幣消滅信用卡?

南韓央行決定加入金融監管機構的行列，為穩定幣制定監管標準，並表明相關標準出台後便會在當地市場採用。玩開幣的朋友都應該認識穩定幣，它是一種加密貨幣，與傳統政府支持的貨幣或黃金等商品掛鈎，具有穩定價值，以規避比特幣和其他加密貨幣的波動性。

國際結算銀行（BIS）和國際證監會組織（IOSCO）10月初發布一份有關穩定幣的報告，其後再就穩定幣對系統重要性，以及未來監管框架方向展開諮詢。今次南韓央行是獲邀回應當局所提出的報告，現階段國際結算銀行並未對穩定幣強加新規則，但目前初步指引是穩定幣應該遵守金融市場基礎設施原則（PFMI）。

換句話說，穩定幣應該跟主要支付系統一樣須接受監管，日後主要的清算、結算和支付服務的標準，也應適用於穩定幣。穩定幣運營商將被要求成立法律實體，並在支付方面遵循與傳統競爭對手相同的監管。

今次國際結算銀行諮詢及定立監管標準後，不但為南韓央行建立穩定幣法規的基石，也為相關成員國立下標準，這份國際結算銀行報告很可能會成為全球準則，待南韓市場採用後，相信其他國家亦會跟隨。

破除銀行間溝通問題

穩定幣是「現實世界」跟區塊鏈之間的橋樑，如果穩定幣最終能設立一套監管體系，對整個區塊鏈行業肯定是好事。大家可能有所不知，今時今日市值最大的金融服務公司是摩根大通，市值達4831億美元，Visa和美國銀行則緊隨其後，市值分別為4789億美元和3714億美元。若日後穩定幣成為法定貨幣的使用方式，將大大減低消費者利用現行支付方式的開銷。

現時消費者使用信用卡支付100元，賣家很多時只收取98元，餘下2元落入銀行信用卡不同持份者，銀行、Visa和Mastercard就是靠這2元「搵食」。穩定幣一旦流行起來，將對Visa及Mastercard等企業構成很大威脅。筆者之前說過，Visa與Mastercard的成功，依靠的是網絡效應，兩家公司提供一個系統，一種銀行與銀行間的溝通方法，通過管理全球可靠的處理基礎設施來創造價值，以確保商家與賬戶持有人的交易高效而安全。

不過，穩定幣的出現有可能改變一切，自區塊鏈面世，已經沒有所謂銀行與銀行間溝通的問題，你轉穩定幣給我，只需要在區塊鏈上，透過使用不同的區塊鏈網絡進行，轉讓成本愈來愈低，到時Visa和Mastercard價值又何在？超過55年的信用卡「霸權」會否被區塊鏈秒殺？在現今這個極速發展的年代，never say never。

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