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2018年5月14日

曾美詩 信圖分析

環球經濟擴張已見頂?

由於南韓為重工業出口大國,與中國(包括香港)、美國和日本三大經濟體關係密切,加上經濟規模位列全球前15名的較高位置,故此,南韓出口表現有「礦坑的金絲雀」(a canary in the coal mine)之稱,常作為預測經濟走向的領先指標,有效地窺探環球經濟表現。

南韓出口兩年來首倒退

從附【圖】可見,南韓出口按年增幅早於去年9月見頂,其後反覆回落,一直未能重返其上,而最新的4月數據更錄得倒退1.5%,是2016年以來首次出現跌幅,令人憂慮近月以來眾多負面因素,包括中美貿易衝突等,將加速環球經濟周期走向尾聲。是耶?非耶?或許配搭花旗環球經濟驚喜指數的走勢,更能清晰反映環球經濟前景。

 

反映一籃子經濟數據與市場預期差距的花旗環球經濟驚喜指數(Citi Economic Surprise Index),在去年11月展開3個多月的橫行態勢後,於今年初出現明確跌勢,而且已經呈急速下插的情況,並跌穿去年6月的低位,並進一步朝2016年第一季的兩年低位進發。

按照這兩個跌勢未止的走勢研判,似乎反映這一輪環球經濟上升短周期有完結跡象。

信報投資研究部


 

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