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2018年3月19日

曾美詩 信圖分析

亞太區增長引擎隨時死火

環球經濟增長於2016年第三季出現首波同步強勁復甦的跡象,當中又以美國和歐洲的經濟表現最為突出。然而,自今年2月中旬開始,環球經濟復甦步伐再次出現不一致的現象。

從美國、亞太區和歐洲的經濟驚喜指數走勢來說,亞太區的經濟驚喜指數表現甚為出眾,自2月9日的負3.9急升至上周四(3月15日)的58.4,踏進金融危機以來少見的偏高水平,並且大幅拋離歐美經濟體的表現。

環球經濟驚喜指數現分歧

經濟驚喜指數走高,意味該國家或地區的經濟數據優於市場預期;反之,若經濟數據接連令人失望,經濟驚喜指數便隨之而下跌。

附【圖】可見,美國經濟驚喜指數由去年下半年起攀升,但升勢卻維持至12月底便乏力,迄今徐徐回落;歐羅區經濟驚喜指數早於去年11月便見頂回落,而且跌勢更急。

歐羅區、美國與亞太區三地的經濟指數各自發展,反映目前亞太區仍是環球經濟增長引擎。惟近日美國落實徵收進口鋼鋁材關稅,雖然加拿大和墨西哥獲得豁免,美國財長努欽也說短期內可能有其他國家加入豁免之列,但貿易戰升溫風險依舊籠罩着環球經濟及金融市場前景,這個引擎說不定會「死火」。

亞太區是出口導向的經濟體,恐難以維持經濟驚喜指數的升勢。

信報投資研究部

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