2019年10月11日
期待已久的中美貿易談判昨日重啟。惟兩國關係正處於相對緊張狀態,既涉及經濟利益,也延伸至新疆、香港等政治議題,而在會議前夕美方把28家中國機關及企業列入了黑名單,使兩國透過這次會議化干戈為玉帛的希望大減,市場甚至預期兩國將步入長期對抗。
宏觀經濟和企業經營前景更不明朗,促使美股在過去一周內連番失利,避險需求難免上升,助鬱悶逾月的金價有機會重新得到動力,最低限度剛失卻的50天均線和1500美元關口再被據守。短期內將出現短中期均線交織的局面,有望成為後續上揚的基石。
中美料長期對抗
金價在最近一兩個月的走勢,無疑較9月前表現失色,惟宏觀境況下沒有顯著改善,經濟衰退和減息的有利行情依舊存在,主要差異在於前期部分憧憬已然兌現,藉憧憬和現實跑升的金價,自聯儲局和歐、澳央行9月減息,便失卻利率對金價的助力,故即使美國近月非農新增職位已回軟至13萬個,中國官方製造業指標仍處49.8的收縮方,或是歐洲最大經濟體德國的製造業採購經理指標連續下行3季,反映宏觀經濟前路仍滿布荊棘。
獨力始終難支,加上減息預期降低利好美滙,金價出現暫時調整,然而對金價長遠發展構成不利言之尚早。
筆者相信,現時僅為調整投資組合和短期獲利的階段,投資者毋須急於沽金離場。
中東局勢轉趨不穩
撇除經濟和息口,地緣政治、英國脫歐等有利金價的因子仍在巿場持續發酵。雖然鬧了一會的伊朗襲擊沙地油設施看似已退場,中東局勢或迎來穩定,但上文提及土耳其擬對敍利亞用武,使該區局勢變得更為複雜,擦槍走火境況急速惡化的風險將持續困擾巿場。
英國脫歐的成敗更可能在本月揭曉,隨時為已苦惱於經濟放緩的歐盟帶來重擊,置身其中的英國帶來驚世噩夢,這些因子均封鎖了金價的退路,會否化身巿場「黑天鵝」助金價高飛則有點碰運氣,暫不是筆者考慮主因。
最後,根據世界黃金協會統計,全球央行在上半年共儲金約374噸,應可成為金價長升長有的磐石,並讓諸位有信心在1500美元以下持續吸金。
作者為西證香港期貨副總裁。他為《信報》/信網撰文,分享期貨投資觀點。
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