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2018年2月24日
讀者若遊走中國四方，都會發現電動自行車在市面跑來跑去。今時今日自行車電池可有兩大選擇，第一就是鋰電池，第二就是鉛酸電池，鋰電池與鉛酸電池相比，鋰電池具有重量輕、能量密度高、循環使用壽命長。相反，鉛酸電池對比鋰電池在使用上較安全，價錢亦較便宜，但是能量密度比鋰電池低，所以鉛酸電池體積較大，但因為成本問題，現時國內自行車就普及性而言，鉛酸電池的採用率仍然是偏高。
現時社會以及政府都關注環保議題，內地政府對電動自行車電池使用亦有一定環保建議，鉛酸電池中含有鉛、鉛合金、二氧化鉛、硫酸鉛、稀硫酸電解液（含溶解鉛）等物質，廢棄後如回收不正當或任意棄置及拆解，對自然生態及環境會造成極大危害。相反鋰電池原材料多為綠色材料，無重金屬以及高污染性物質，鋰電池壽命完結後可改作儲能設施，從環保角度較為可勝。加上電動車近年高速發展，對電池的要求較高，低輸出的鉛酸電池根本不能滿足要求，因此整體電池市場而言，鋰電池的需求增長速度將會加快，而鉛酸電池只會成為舊產物。
中國政府加強環保及污染規定，中國鉛酸電池近年市場整合，現時中國最大的鉛酸電池生產商為超威動力（00951）和天能動力（00819），2008年前兩間公司市佔率只有30%左右，十年人事幾番新，2018年兩間巨頭市佔率已增至80%。過去兩年天能動力發展比較強勢，於電動自行車、迷你電動車以及回收領域做得比較好，搶佔了不少市佔率，當中三輪電動車以及迷你電動車更成為主要供應商。兩間公司相比，天能動力於營運方式亦較好，受惠於較佳採購及產品分銷，純利率高達四成左右。
天能突增持 超威配股保控制權
兩家公司可算是「死對頭」，上年年尾天能動力突然「舉牌」公布增持超威股份至5.12%，之後增持至10.08%。有見及此，超威向六名獨立第三方配售合共1.32億股，相當於擴大後已發行股本約10.65%，而超威大股東以及配售接貨方持股過50%，顯然天能要奪取超威控制權並非易事。
今次配股及增持顯露幾點投資者可以留意，第一天能動力非善意購買，否則超威不會配股保護自己控制權。第二，天能動力大股東於股票市場行走江湖多年，應該早已預視配股一着，所以相信該公司今次大膽出手，更要發公告表示持有股份，應該早有準備。第三，超威大股東應該五行缺水，根據《上市規則》一般授權，公司可配股數目不多於已發行股本20%，如大股東「水頭」充足，應不會配10%點到即止。因此，筆者相信兩間公司應有後着，面對市場萎縮及成本上漲，兩間公司如有機會合作，亦不失為雙贏局面。
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