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2018年2月10日

陸永 財經coffee

穩勝跌市中

上周本欄已經提過,年近歲晚北水會有流走撤退可能,有壓力是意料中事,但意想不到的是今次回調比上年12月底那一次幅度更深、時間更快,而過去一年兩年,市場大股跑贏細股的論調一直不變,流資兩年來一直加碼大股,今次來一個回馬槍,逃生情況卻是意想不到。

今次股災香港並不是風眼,明顯風眼位於美國,美股閃跌事件,有人歸咎於程式盤,有人歸咎於沽空VIX指數相關產品,事後市場解釋理由多多,但令人信服的就不多。

買貨似乎較合理

美股多年牛市,今時今日估值高人所共知,美國擁有多間在全球數一數二的企業,包括Google母公司Alphabet、Facebook等等,十居其九都是位於美國,優質企業支持美國股市多年升勢及估值,你有一萬個理由解釋高估值的原因,但說實話股票市場升是需要理由,但跌是從來都不需要的,到最後好多時候都是事後孔明。

股票市場有一個特徵,就是升時快跌時慢,一些長期望穿秋水的投資者常期盼股災的來臨,可惜的是,股災好像永遠都不來臨,就算股災一旦爆發,速度快而你又猶豫不決讓機會流失,到最後就是永遠的盼望和等待,成為局外人。心魔永遠都存在,要了解心魔,更要想出方法解決心魔。

沒有人有水晶球,要準確預測市況更沒有可能,但偏偏投資投機就是一個預測的遊戲,在沒有可能中做到可能,跌市中策略比什麼都重要。今次繼「大時代」後的跌市,不知離底有多遠,但美股破紀錄大跌,A股將早前升幅完全消耗,買貨似乎比沽貨更為合理,理性投資者不會估底在哪裏,但會慢慢部署入市。

人怕死是天經地義,股票買完驚被套,要解決這個問題,大家可以嘗試分段買入,例如限定每天增持指數3%倉位(整個組合計算),人棄我取恒指波幅指數(VHSI)升至35點水平當天,Double Up買入6%,升至40點水平當天,買入9%,最後做到輸死無怨打死罷就,至於每日買多少,3%、6%或是增多,都是major number視乎大家風險喜好。

一字記之曰:「懶」

最後,心理學有個現象叫團體謎思(Group Think),指的是團體在決策過程中,由於成員傾向讓自己的觀點與團體一致,因而令整個團體缺乏不同的思考角度,不能進行客觀分析。股市亦一樣,今日資訊發達,每個人可以輕易表達自己意見,亦即是每個人更加容易有機會受人影響。大跌市做到理性買貨比平常還重要,因為速度快,一個決定錯誤就恨錯難返,所以,跌市投資者應該比平時懶,多感受市場,小看評論。

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