2017年6月16日
要來的總要來,聯儲局一句「縮表」令恒指出現小型震盪,不少股份均出現逾10%的跌幅,其中包括利標品牌(00787)與思捷環球(00330)這兩家同病相憐的服裝品牌股,利標及思捷股價在星期四(15日)分別急瀉21%及13%,加上業績轉差、股價跌8%的莎莎(00178),市場難免再憂慮這些零售品牌公司的前景。不過老余建議投資者不要「一竹篙打一船人」,事關部分零售股有其獨特性,近期配發舊股減持的永旺(00984)便是例外。
永旺的獨特性在於公司的股東高度集中,即是所謂的貨乾,究竟有幾乾?永旺剛宣布大股東減持股份,大股東AEON Co. Ltd以每股6.89元作價,向4名獨立第三方出售2874萬股永旺舊股,出售舊股旨在回復公眾持股量。目前永旺的已發行股本是2.6億股,配發股份前大股東AEON Co. Ltd及第二大股東Aberdeen分別持股1.863億股及3022.9萬股,相當於已發行股本71.64%及11.63%,令公眾持股量只有16.73%。AEON Co. Ltd向4名獨立人士配發2874萬股後,持股量降至60.59%,公眾持股量變相回升至27.78%的合格水平。
雖然「AEON Co. Ltd」以折讓價出售舊股,但公司股價幾乎沒有受到影響,情況與美圖秀秀(01357)股東以每股8.5元出售股份股拖累股價急挫6.6%有所不同,老余認為,AEON Co. Ltd舊股的承配人或是相熟人士,甚至有關股份沒有流經中介機構。AEON Co. Ltd的減持行動發生在6月13日,大家可以看看中央結算所的中介機構持股有沒有變化。
看官們若想了解各大中介機構的持股狀況,可以從港交所的CCASS系統中看到端倪。截至6月14日止,永旺於中央結算系統的持股量約1.0123億股,相當於已發行股本38.93%,涉及114間中介機構;不過老余比較過6月10日及6月14日持股量最高的頭幾間中介機構,情況沒有分別,仍然是花旗、BNP、滙豐及渣打,持股量維持在13.25%、11%,4.2%及2%。至於不是存放在中央結算系統的股份則高達60.68%,若AEON Co. Ltd出售的舊股不是存放在中央結算,大家便不易發覺。
緊盯股份交投有否突增
假如AEON Co. Ltd這次出售舊股的目的是滿足監管機構有關公眾持股的限制的話,看官們或可憧憬公司去年中期豪派股息的情況再次出現。有別於一般公司在全年業績時才派發高息,永旺去年在8月的中期業績上宣布「豪派」0.4元股息,其中包括0.2元中期股息及0.2元特別息。大家以為永旺業績好轉才派發股息?其實永旺去年中期盈轉虧,錄得8291.6萬元虧損,但中期股息卻按年增加近1倍至0.2元,另外因應子公司廣東永旺成立20周年再派0.2元特別股息。
老余眼中,上市公司派特別股息的其中一個可能是股東高度集中,即是公司合理合法地把資金交予大股東手上,華人置業(00127)便是例子之一。究竟永旺中期會否繼續派發高息,大家不妨留意公司股份交投有沒有不尋常地增加,因為魚缸之內最多的不是魚,是鴨。
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