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2016年12月9日

戴孤劃 蠱壇辨虛實

亞洲聯合基建完璧歸「彭」等全購

「鐵哥們」應該都聽過,中國成語故事的「完璧歸趙」,戰國時代藺相如將完美無瑕的和氏璧完好地從秦國帶回趙國首都邯鄲,比喻把原物完好地歸還物品主人。

本港股市也有類似的故事,俊和發展集團創辦人彭氏家族兩年前出售控股權予中國新維投資,易名後的亞洲聯合基建(00711)經歷股東混戰之後,最終公司控股權又完璧歸「彭」。

先講背景資料,俊和於1968年由彭錦俊和李蕙嫻以獨資形式創立,初期以「俊和」品牌經營建築主要業務。集團於1993年在本港上市,其後擴展至建築、物業發展及投資,以及保安物業管理服務等,業務範疇逐漸變得多元化。

2014年9月,集團大股東彭氏家族以總代價5.6億元,相當於每股1.099元,出售5.1億股股份予中國新維投資,佔已發行股本46.7%。同一時間,集團又以每股0.463元配售1億股新股,並且發行8427萬元可換股債券(CB),予新維投資認購。

完成後,彭氏家族持股量由原先58.05%,大幅下降至10.39%;新維投資則持有集團51.18%權益, 並以每股1.099元提出全面收購要約,令持股量增加至62.1%。

中城建央企變民企斷水

不足一年,集團又引入赫赫有名的中國城市建設控股集團(下稱中城建)為策略股東,新維投資向中城建出售所持有4213萬元集團CB,倘若獲全面行使,將可兌換為9100萬股新股,佔集團擴大後股本6.62%。

「鐵哥們」原先以為中城建是專門從事城市開發投資建設的國家級企業,前身隸屬國家建設部的中國城市建設開發總公司,1998年接收了一些軍委及二炮企業合併成現在的集團公司。但內地傳媒踢爆,中城建原來已悄然易主由央企變成民企,並有25億元人民幣點心債出現違約。

因此,集團迅速撇清兩者的關係,先指上市公司並非中城建旗下公司,後在今年8月再度更改公司名稱,由中國城建集團改回叫亞洲聯合基建,明顯要與中城建割離關係。

直到11月,集團更爆發股東大混戰,大股東新維投資兩度要求召開股東特別大會,分別提出擺免包括俊和老臣子、董事總經理郭煜釗在內的3名董事, 以及建議供股。市場傳聞指出,第二大股東中城建陷入財困,新維投資希望透過供股攤薄其持股,以擴大對集團的話事權。

事情發展峰迴路轉,俊和已故創辦人之子彭一庭兼亞洲聯合基建聯席主席,在12月2日於場外大手增持8.37億股集團股份,每股平均作價1.08元,較停牌前收市價0.71元大幅溢價52%,涉資高達9.03億元。其持股量由7.27%,大幅增加至63.58%,重奪集團控股權。

戴Sir指出,彭氏家族是次大手增持股份數目,基本上與大股東新維投資的持股數目一致,估計是彭氏家族希望透過回購股份重新奪回控股權,以平息股東之間的爭拗。

粗略計算,新維投資脫手全部股份,比起每股平均成本價1.01元,尚有7%的回報;相反,彭氏家族大手回購股份,上市公司完璧歸「彭」,其持股量一舉超越30%,按例要提出全面收購,溢價高達52%。「鐵哥們」不論有冇貨在手,都要留意其復牌表現,隨時會有大驚喜。

戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。

 

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