急於求成易出盲點

價值投資分析公司的基本因素並估值，然後對比股價找出具上升潛力的股票，這方法需要耐性等待內在價值隨時間顯現。技術分析則根據不同的走勢和形態，估算股價升跌的機率。由於以市場動態作指標，較適合短線運用，時間長了反而提升風險。至於牽涉財技的細價股和殼股，影響股價的人為因素成分高，難以套用統計學的機率概念。

投資策略與機率

人腦不習慣思考機率，傾向簡單地問是非題，例如得定唔得？賺錢或蝕錢？可是，投資抱着「提升正回報機率」理念是重要的。筆者嘗試用輕鬆比喻說明。

緣分天注定，不少宅男中女都隨遇而安。不過，世間大部分事情（包括投資），若期望長遠有回報，都需要付出努力，運氣只是短期因素。美滿姻緣的首要條件是兩情相悅，真心相愛，而這元素無法人為製造或控制，正如股價可升可跌，投資者無法操控。尋覓對象的理想進程是由朋友開始，先了解個性志趣是否相投。這就如投資之先要了解市場、業務和財政狀況。但芸芸眾生（上市公司超過二千家），為提升遇見合適對象（高質股票）的機率，需要一個篩選機制。除了最基本的準則：找終身伴侶不會去夜店（挑選千里馬不會着眼夕陽行業），亦宜加入個人重視的特質（股息、市值、盈利率、技術走勢和管理層質素等）。

以「提升找到合適對象（股票）的機率」為目標，絕對有別於直接相親（投資必定要賺錢），兩種是完全不同的套路。提升機率只代表機率較高，但不一定會發生。直接相親則是以「要件事發生」為前提，容易急於求成而無視某些因素，致出現盲點。套入投資，就是未清晰思考便跳入股海瞓身一博。如果成功因素能全部由人掌握，目標為本屬無可厚非，偏偏姻緣和投資都存在極大的「非人控制」因素，所以極其量只能提升機率，不可以強迫件事發生。否則，盲點會影響情緒和理智分析，減低執行風險管理和策略的能力，譬如難以抽身鎖定部分利潤後轉倉或止蝕離場。若抱持平常心，便較容易衡量不同因素（內在價值，市場消息，近期走勢）影響投資回報的機率。

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— 林天程

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