外資投行相繼發表今年的恒指目標價預測,瑞銀料恒指年底上望23600點,較現水平有一成上升空間。在中港經濟復甦推動下,瑞銀尤其看好中港零售股、內地互聯網板塊及濠賭股。
年底目標攀至23600點
恒指較去年10月底低位已累積回升逾四成,但瑞銀投資銀行香港策略師陳志立指出,港股一直被外國投資者低配,現估值仍較歷史均值低一個標準差。他預期,今年上半年港股依然受美國加息問題困擾,估計聯儲局2月和3月將分別加息0.25厘,聯邦基金利率將由現時的4.25至4.5厘,升至4.75至5厘,隨後7月開始減息。鑑於市場流動性仍較緊張,他坦言對港股上半年看法保守,惟下半年美息見頂回落,將支持港股估值獲上調,屆時大市料會有更佳的回報。
中國重啟經濟,多個消費相關板塊可望直接受惠。陳志立對濠賭股看法正面,因困擾多時的疫情與賭牌續期問題均處理完畢,料中場博彩收入將於2024年重返2019年水平,博彩企業的營運成本經削減後不會再觸及疫情前水平。除了濠賭股,本地保險股亦屬通關受惠股,陳志立表示,美元與人民幣兩者間存在很大利差,內地人於疫情期間所累積的投保需求,料可在通關後獲釋放。
整體中資股方面,瑞銀證券中國研究部總監連沛堃對MSCI中國指數的目標價為75點,較現價有約6%潛在升幅,並估計該指數成份股今年盈利增長介乎15%至20%,尤其看好指數當中與消費相關的食品、體育用品及家電股。至於內地互聯網板塊,連沛堃偏好遊戲股,認為其盈利增速可跑贏電商股。他解釋,內地監管力度有所放寬,當局已重新審批遊戲版號,惟市場至今尚未完全消化這些利好因素。
內地靠消費 資源基建類失勢
至於最不獲瑞銀青睞的中資股,包括資源股、集裝箱航運股及能源股。連沛堃說,今年內地經濟主要依賴消費而非基建拉動,加上全球增長預測僅2.2%,出口疲弱的情況下,大宗商品等下游產業將表現遜色。
隨着本港與內地恢復通關,近期外資行陸續發表恒指目標價預測。花旗預期恒指上半年見24000點,年底攀至25000點;摩根士丹利連續3個月調升恒指目標價,基本情景下最新目標價為24500點,最樂觀情況料升抵27000點。
新港人需求帶動樓價彈5%
本港經濟方面,瑞銀投資銀行北亞地區經濟師鄧維慎相信,取消入境限制有利本地零售及投資,整體就業市場與家庭收入可望進一步復甦,並對消費形成正向循環。該行料本港經濟今年可擺脫負增長,由去年收縮3.2%轉為增長3.2%。
另外,隨着美國第三季開始減息,3個月港元同業拆息(HIBOR)可望由現時約4.2厘,到年底回落至的3.25厘。受人口流入、失業率改善及美國下半年減息等因素支持,加上有調查顯示內地來港非永久居民置業意願正面,該行預測本港樓價今年將轉跌為升,全年漲幅達5%。