2024年10月31日
渣打(02888)昨午公布第三季業績,由於財富業務收入創季度新高,加上環球市場業務增長強勁,列賬基準稅前盈利按年增1.72倍,至17.22億元(美元.下同),勝預期。管理層調整多項指引,當中把2024年至2026年的股東分派目標從至少50億元,調高到至少80億元。業績勝預期加上調整多項指引,刺激渣打股價午後上升,最多漲逾3.3%,高見91.1港元,創2018年以來超過6年半新高,收市報90.75港元,上揚2.95%。倫敦股價收市折合報92.23港元,較港收市高1.63%。
同時,渣打管理層上調有形股東權益回報(ROTE)指引,目標於2026年「接近13%」,比之前的12%為高。集團財務總監Diego De Giorgi在業績會議上解釋,調升目標的原因之一,是該行現時專注於本質上回報較高的業務。渣打第三季ROTE為10.8%,按年顯著上揚3.8個百分點。
集團資本水平充足,有利為股東創造回報。第三季普通股權一級資本比率(CET 1)為14.2%,比6月底稍降0.4個百分點,當中反映7月宣布進行的15億元股份回購的影響。Diego De Giorgi表示,此水平高於目標範圍的13%至14%,將繼續提升資本,並廣泛地審視分派。
費用收入亮麗 加碼拓財管
管理層上調2024年收入指引,對今年經營收入增長(按固定滙率基準計算)由高於7%,升至靠近10%,該行第三季經營收入增12%,至49億元。而2023年至2026年經營收入複合年增長率介乎5%至7%;惟2025年的增長預期將低於5%至7%的範圍。管理層稱,因明年淨利息收入還有一些額外的不確定因素。
第三季淨利息收入增9%,錄得26億元。Diego De Giorgi稱,明年淨利息收入會受多種因素複雜相互作用影響,現時減息方向明確,但水平和步伐仍存很大波動性,而且對企業及投資銀行的影響有滯後效應,信貸需求受壓。他說,並非不可能在明年看到淨利息收入增長,只是更具挑戰。
費用收入為今季亮點,非利息收入升14%至22.98億元,財富方案業務表現強勁,收入按年升32%。行政總裁溫拓思(Bill Winters)指出,會加倍投資於財富管理業務,將於5年內投資約15億元於客戶經理及投資顧問、財富方案,以及提升諮詢服務、跨境服務和數碼營運的能力。
兩年內出售非核心業務
此外,渣打正在物色機會,出售全部或部分少數未能配合整體發展策略的業務,令該行可集中資源服務企業及投資銀行業務客戶,以及財富管理及零售銀行業務富裕客戶的跨境需求,預期在未來18至24個月內完成。
管理層相信,透過增加投資及更聚焦的策略,有助中期在吸納資產及增加收入方面勝過市場表現,使財富方案業務收入能夠保持雙位數增長。
高盛上調渣打2024年至2028年每股盈利預測4%至8%,並把目標價由87元上調到95元。
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