2024年10月31日

渣打增回饋 目標三年派80億美元
上季稅前盈利飆1.72倍 績後股價漲3%破頂

渣打（02888）昨午公布第三季業績，由於財富業務收入創季度新高，加上環球市場業務增長強勁，列賬基準稅前盈利按年增1.72倍，至17.22億元（美元．下同），勝預期。管理層調整多項指引，當中把2024年至2026年的股東分派目標從至少50億元，調高到至少80億元。業績勝預期加上調整多項指引，刺激渣打股價午後上升，最多漲逾3.3%，高見91.1港元，創2018年以來超過6年半新高，收市報90.75港元，上揚2.95%。倫敦股價收市折合報92.23港元，較港收市高1.63%。

同時，渣打管理層上調有形股東權益回報（ROTE）指引，目標於2026年「接近13%」，比之前的12%為高。集團財務總監Diego De Giorgi在業績會議上解釋，調升目標的原因之一，是該行現時專注於本質上回報較高的業務。渣打第三季ROTE為10.8%，按年顯著上揚3.8個百分點。

集團資本水平充足，有利為股東創造回報。第三季普通股權一級資本比率（CET 1）為14.2%，比6月底稍降0.4個百分點，當中反映7月宣布進行的15億元股份回購的影響。Diego De Giorgi表示，此水平高於目標範圍的13%至14%，將繼續提升資本，並廣泛地審視分派。

費用收入亮麗 加碼拓財管

管理層上調2024年收入指引，對今年經營收入增長（按固定滙率基準計算）由高於7%，升至靠近10%，該行第三季經營收入增12%，至49億元。而2023年至2026年經營收入複合年增長率介乎5%至7%；惟2025年的增長預期將低於5%至7%的範圍。管理層稱，因明年淨利息收入還有一些額外的不確定因素。

第三季淨利息收入增9%，錄得26億元。Diego De Giorgi稱，明年淨利息收入會受多種因素複雜相互作用影響，現時減息方向明確，但水平和步伐仍存很大波動性，而且對企業及投資銀行的影響有滯後效應，信貸需求受壓。他說，並非不可能在明年看到淨利息收入增長，只是更具挑戰。

費用收入為今季亮點，非利息收入升14%至22.98億元，財富方案業務表現強勁，收入按年升32%。行政總裁溫拓思（Bill Winters）指出，會加倍投資於財富管理業務，將於5年內投資約15億元於客戶經理及投資顧問、財富方案，以及提升諮詢服務、跨境服務和數碼營運的能力。

兩年內出售非核心業務

此外，渣打正在物色機會，出售全部或部分少數未能配合整體發展策略的業務，令該行可集中資源服務企業及投資銀行業務客戶，以及財富管理及零售銀行業務富裕客戶的跨境需求，預期在未來18至24個月內完成。

管理層相信，透過增加投資及更聚焦的策略，有助中期在吸納資產及增加收入方面勝過市場表現，使財富方案業務收入能夠保持雙位數增長。

高盛上調渣打2024年至2028年每股盈利預測4%至8%，並把目標價由87元上調到95元。

 

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