有「新債王」之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)召開年度投資會議,就今年市場前景發表意見。他形容2022年是其職業生涯中債券表現最差的一年,但整體上今年債券較股票吸引,建議投資者將投資組合60%分配給債券,40%分配給股票,有別於傳統上60%股票和40%債券的分配。樓市方面,岡拉克指美國樓市處於下行,故對經濟不會帶來幫助;惟他強調,雖然樓價下跌,但仍高過3年前水平。
重申美息不會升至5厘
岡拉克以其逾40年金融界經驗作出建議,坦言投資者在評估美國利率走向時,應參考債券市場多過聯儲局官員的言論;投資者應關注美債孳息曲線倒掛的現象,因為這現象過去成功預測經濟衰退來臨,每當發生這情況,通常在相對短時間內就會出現衰退。
數名聯儲局官員均預期,聯邦基金利率會由現時介乎4.25厘至4.5厘,升到5厘以上,並在此水平維持一段時間。不過,市場似乎對這個預測有質疑;掉期合約顯示,市場正押注利率會於不足5厘見頂,更甚者,由於衰退壓力增加,當局可能會於年底前掉頭減息。岡拉克的觀點,與他上周在Twitter的推文一致,他當時直指聯儲局不可能加息到5厘。
瓊斯:遏通脹難如登月
另外,著名對沖基金經理瓊斯(Paul Tudor Jones)形容,聯儲局抗擊通脹的難度可與登陸月球相比。他指出,疫情紓困方案及其他刺激措施,令消費者累積了大量儲蓄,聯儲局主席鮑威爾要在不造成破壞的前提下減少國內儲蓄總額,是非常困難的事;若當局成功遏抑物價,他預料股市今年將升7%至8%;但如果通脹持續惡化,當局將需要一直加息,經濟滑坡風險勢必增加。