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2021年2月20日

陳承冲 宏觀灼見

中國消費勁 網上年貨節銷情旺

中國網上消費的強勁勢頭並未因線下實體消費恢復而放緩,相反,各大電商平台紛紛推出網上年貨節,帶動網上零售和餐飲消費額繼續井噴式增長。據中國商務大數據監測初步數據顯示,2021年網上年貨節啟動以來(1月20日至2月3日),全國網絡零售額超過5100億元(人民幣.下同),網上餐飲銷售額比去年春節同期上升40%;重點監測網上餐飲平台年夜飯系列商品銷售額增長達96%,其中半成品、特色年菜、年夜飯分別增逾380%、110%和70%。

此外,2021年春節檔期電影預售自1月29日開啟,根據貓眼專業版數據,截至2月6日,檔期預售總票房超過4億元,年初一單日已突破3億元。

強調內循環發展經濟

中國政府過去10多年來一直致力於提升消費對經濟的推動作用,把擴大內需特別是消費作為立足點,經濟增長由投資和出口導向,轉為「三頭馬車」並駕齊驅。國家主席習近平去年5月更提出了下一階段經濟發展的「雙循環」戰略,強調將主要依賴「內循環」,即生產、供應和消費的內部循環發展經濟。

商務部數據顯示,2020年內地消費呈現穩步復甦趨勢,社會消費品零售總額39.2萬億元,按年下降3.9%,幅度比上半年收窄7.5個百分點;最終消費率54.3%,消費仍然是經濟穩定運行的主引擎。

未來數年,收入相對較低的農村市場消費升級,以及城鎮化率繼續提高,有望成為刺激內需的後續推動力。這在當前中美摩擦不斷,海外市場不確定性仍然較大的環境下,尤為重要,也是中國實現主要依靠內需發展經濟的重要途徑。

農村消費潛力加速釋放

中國農村消費潛力巨大。2019年,農村人口和勞動力佔總額比重分別為56%和63%,在收入和消費方面分別貢獻了39%和37%;儲蓄率則從2015年的41%下降到37%,顯示近年消費提升的傾向。

目前農民人均可支配收入達1.5萬元,且增速連續數年高於城鎮居民。農村人口收入不斷增加,消費意願正逐步增強,消費升級的趨勢也開始顯現,這些都為內地消費繼續保持高增長創造了條件。

我們認為,隨着農村市場消費環境改善,以及移動支付和電子商務的發展,農村市場消費潛力將加速釋放,為消費領域相關板塊提供投資機會。

作者為未來資產環球投資Global X ETFs產品專員。他為《信報》/信網撰文,探索ETF投資機會。

 

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