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2016年2月29日

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中國鋁產量大幅上修

全球鋁產量1月下降1.6%。跌幅看起來沒多大,但要知道這是2009年10月以來首次同比下降。對於多年來一直在供應過剩和低價壓力下苦苦掙扎的鋁市而言,這是個好消息。更棒的是,中國產量也連續第二個月下滑,同比降幅更擴大至4.5%。

中國生產的鋁佔全球的一大半,並且一直以半加工品出口的方式輸出過剩產量。

一些煉廠產量被漏計

這正是國際鋁業協會(IAI)最新月度資料所暗示的。但問題在於,如果這些數字有誤呢?或者更確切地說,如果由中國有色金屬工業協會(CNIA)提供給IAI的數字不準確呢?因為他們過去就曾出過差錯。而且正如我們剛剛發現的那樣,出的還是一個大錯。中國甫將其2011至2014年鋁產量資料大幅上修400萬噸。

和中國眾多小型礦廠不一樣,中國煉鋁廠不容易出現漏報產量的情形。煉鋁廠的規模都很大,尤其是在中國當局數年前就已強制性淘汰了一批低產能煉鋁廠的情況下。中國小型礦廠的規模都較小,有些只比家族企業大一點。

不過,的確一直有人質疑CNIA的資料是否完整地涵蓋了國內的所有煉鋁廠。但為了保險起見,IAI和CNIA對中國的產量資料加設了「未上報」一欄。IAI對全球其他地區的資料也設有這一欄,用於放不直接上報產量的煉廠的資料。中國這一防漏統計項的數字很高,2013年「未上報」產量為300萬噸。

2014年初的產量表中沒有這個數位,「官方」資料就相應地出現了跳升,表明漏掉的煉鋁廠得到追蹤,並統計進了產量資料中。

不過,最新的資料修正表明,直到現在那些煉廠才提供了歷史資料。而結果是他們的實際產量比防漏統計項顯示的產量還要高得多。

最後得到的中國鋁產量上修幅度是:2011年48.6萬噸,2012年138萬噸, 2013年159.8萬噸,2014年80萬噸。

專業諮詢公司AZ China的Paul Adkins特別將這些修正歸咎於一家生產商。他過去便指出過中國資料存在差異。「關於2011至2014年數位的修正幅度,顯然相當於每月一兩家煉廠的產量,一家煉廠去年初已被添加上,外界也認為這個屬於虹橋,因為他們一共有四家煉廠。」

有必要挑剔這些統計資料嗎?畢竟那只代表過去,而眼下才是最重要的。但話說回來,不知過去,又何以判斷未來?特別是在計算以往市場供應過剩並推算庫存增量的時候。

對於鋁市場而言,這一點更是千真萬確。這個龐大市場的獨特之處在於,並沒有一個獨立統計機構為大家扛下資料解析的苦差事。

銅、鎳、鋅與鉛都有各自的研究組織以及政府出資建立的機構,可以定期提供產量、消費量以及供需平衡估算情況,後一項資訊最為重要。鋁市並沒有任何這類統計方面的守護天使。

 

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