2022年9月26日

魏明德 明看天下

香港要把握上海合作組織機遇

習近平主席剛剛結束對中亞的出訪並出席上海合作組織（上合組織）成員國元首理事會，這是疫情兩年多來他的首次出訪，並在10月16日舉行中國共產黨二十大前出訪，體現了上合組織這一中國主導籌建的組織對於中國的重要意義，是外交的重要方向。

上合組織成立於2001年，創始成員國為中國、俄羅斯、哈薩克、吉爾吉斯、塔吉克和烏茲別克，之後分別於2017年和2022年兩度增加成員國。2017年6月，印度與巴基斯坦加入。2022年9月，伊朗於今年峰會正式加入，成為第九個成員國。上合組織會議每年舉行一次，決定組織所有重要問題。組織宗旨是加強各成員國之間的相互信任與睦鄰友好，共同致力於維護和保障地區和平、安全與穩定，工作語言為漢語和俄語，最高決策機構是成員國元首理事會。

此次上合組織擴員，迎來了伊朗的加入，並啟動白羅斯加入程序，還有十餘個國家也有意願加入上合組織。2017年，印度、巴基斯坦同時加入，在上合組織中和平共處，這表明上合組織正逐漸成為亞洲區的重大多邊平台，一些地區衝突也可以在組織中消解。上合組織通過擴員實現了從「中亞核心區」向南亞、東南亞和西亞的逐步延伸，將會覆蓋全球半數以上人口，2021年GDP（包括伊朗）也已佔全球四成以上，重要性與影響力不斷增加。在一些國家奉行單邊主義和逆全球化時，上合組織正踐行共建人類命運共同體的理念，推進和解與合作。

上合組織成員國領導人簽署並發表了《撒馬爾罕宣言》，發表了關於維護國際糧食安全、國際能源安全、應對氣候變化、維護供應鏈安全穩定多元化等多份聲明和文件。

中亞是重要能源通道，「一帶一路」也從中亞經過。在維護國際能源安全方面，上合組織覆蓋了全世界44%的天然氣儲量、30%的天然氣產量、30%的煉油能力，以及25%的石油儲量與產量。與此同時，市場與資源互補，上合組織成員國中，中國和印度，是全球第一、第三大石油進口國。擁有相對完備的能源生產、消費鏈條的上合組織有能力穩定國際能源市場價格，維護國際能源安全。

續推「一帶一路」香港宜主動出擊

值得一提的是，習近平主席此次還訪問了哈薩克斯坦，時隔九年回到首次提出「一帶一路」倡議的地點，傳遞出明確訊號，將繼續發展「一帶一路」。基建方面，長達500公里的「中吉烏鐵路」一旦落成，將是中國至歐洲、中東的最短貨運路線，比目前運輸時間節省至少一周，對於商貿和投資都有重要意義。

香港需要把握機遇，發揮「背靠祖國、聯通世界」的區位優勢，以及「一國兩制」的制度優勢，繼續深入融入國家戰略中。對於中亞區域，香港的經驗並不多，可以走出舒適圈，採取更加主動的態度，例如與內地企業一起「走出去」，拓寬國際網絡，積累經驗。

此次《撒馬爾罕宣言》，上合組織成員國強調，有必要完善項目融資保障，以充分挖掘投資潛力，將繼續就建立上合組織開發銀行和發展基金（專門賬戶）進行磋商。由於金融一直是香港的優勢，未來值得探討我們如何參與其中。

內地與香港可以充分發揮各自優勢。中國的技術實力是發展「一帶一路」的強大支持。太陽能、風力發電、水力發電、城際高速鐵路、電動汽車等，中國都能提供技術與成本相宜的解決方案。而香港作為國際金融中心，有着「背靠祖國、聯通世界」的獨特優勢。香港應更多參與地區和全球產業建設中的金融服務，持續提升對外業務的聚集效應和輻射能力，香港可以更深度地為「一帶一路」、《區域全面經濟夥伴協定》（RCEP）、上合組織等，提供金融、法律、風險管理等服務。

優化香港上市行業、區域結構

內地是香港金融市場巨大的力量來源。在港上市的中資企業共1370家，佔上市公司總數約53.4%，市值更佔港股總市值約77.6%。但香港證券交易所高度依賴內地的同時，離真正國際化，成為國際優質公司上市的首選之地，仍有一定距離。香港先後僅有50多家海外（除了中國、香港公司常用的註冊地，百慕達及開曼群島等以外）註冊的公司上市，其中一些更因交投疏落已經退市。與之相較，紐約證券交易所、倫敦證券交易所、新加坡證券交易所海外上市公司佔比分別約為23%、30%、40%。目前，香港股市市值前10%的公司日均成交額佔總體的87.3%，而市值後50%的公司日均成交額佔比為0.4%，中小市值公司存在流動性不足和估值折價問題，也失去了上市公司在資本市場再融資的作用。

香港需要調整上市公司產業結構。如下更大氣力重點發展創科產業、大力引入「一帶一路」沿線國家與地區公司來港上市。成功例子包括，自從2018年4月香港證券交易所實行新制度，容許未有收益紀錄的生物科技公司來港上市，香港已成為亞洲第一、世界第二的生物科技公司上市地。

拓展國際化業務，打造全球融資中心。香港證券交易所必須吸納更多海外公司，如「一帶一路」沿線國家與地區的企業來港掛牌，推動香港金融市場多元化發展。例如，俄羅斯三大國營石油企業除了在莫斯科證券交易所上市外，也分別在倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所及美國場外交易所等西方證交所上市。在地緣政治錯綜複雜下，對俄羅斯三大國營石油企業最有利的方案是來港第二上市，以取替在西方證交所上市。同時，可增加香港金融市場的多元性和國際性，並吸引更多國際能源機構來港上市。香港金融市場要打造更多不同行業、地區上市板塊，為金融服務業提供一個新的廣闊市場，為香港國際金融中心可持續發展提供一個健康的產業環境。

香港金融發展協會主席

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