《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2022年2月11日
2022 年伊始，不安感不斷加深，並且不僅僅是政府內部。當面臨着與健康、經濟、地緣政治以及（在某些情況下）國家和金融安全相關的挑戰。家庭和各類公司也感受到了不安。
新冠疫情是一個重要因素，但還伴隨着其他一些發展，從地緣政治緊張和通貨膨脹的升溫，再到家庭財務脆弱性、勞動力短缺和市場波動等。
Omicron變種病毒已讓新冠感染達到非常危險的水平。幸運的是Omicron已被證明不那麼厲害，新病例導致住院或死亡的可能性，比之前病毒小得多。事實上，許多人希望Omicron最終能夠成為疫情終結者，該病毒變成風土病，可是Omicron目前仍然是一個主要的不安來源，它不僅迫使許多人在檢測呈陽性後自我隔離，加劇勞動力和供應中斷，並導致社會最弱勢群體收入損失，它還使不同國家採用不同的新冠管理策略，加劇此前全球缺乏協調的情況。
疫苗不平等仍然是一個特別嚴重的問題，因為在全球人口普遍接種疫苗之前，仍有很大可能出現新變種病毒。同樣，中國的疫情清零政策可能會引發新一輪供應鏈斷裂，進一步增加全球經濟不確定性。就在通脹成為美國公眾關注的頭號問題之際，這種破壞將對價格造成更大的上升壓力，最終恐怕令消費者情緒下降。
勞動力的持續短缺造成雙向溢出效應，公司把更高的勞動力成本轉嫁給消費者，從而加劇通脹壓力，但在實際收入經歷了數十年侵蝕之後，通脹也有助提高工資。
第二個影響對於收入較低的人群尤其重要，他們的工資增長多年來一直落後。
另一個不安來源是金融市場波動。年初至今，令人不安的資產價格波動明顯增加，因為人們日益意識到主要央行正處於重大政策變化的關口，加劇了地緣政治和經濟擔憂。
美國聯儲局多年來為資產價格提供大規模支持，並在2021年11月之前堅持認為通脹是「暫時的」，犯了重大錯誤，如今，局方正被迫努力轉向不那麼寬鬆的政策立場，必須對之前未能理解的問題加以解決。然而，退出寬鬆貨幣政策可能引發風險。
這可能意味着聯儲局採取三管齊下的方針，即在很短時間內結束買債，還要提高利率，開始縮減其龐大的資產負債表。
此前，聯儲局直接和間接地特別支持資產價格，持續抑制波動和鼓勵更多風險承擔行為。如果局方在政策上再次出現紕漏，可能導致衰退發生，給社會造成高通脹和低收入的雙重打擊。
最後，還有地緣政治造成的額外不安。俄羅斯與烏克蘭的突出緊張局勢加劇了不確定性和通脹壓力。大多數評估無法找到有效的外交解決方案，這讓許多人感到不知所從。類似的現象也在中美之間上演，只是程度較輕。
上述因素，每一個都會導致巨大的不確定性。結合在一起，共同造成了一種深刻而廣泛的不安，增加了社會各個層面出現錯誤和誤判的概率。
劍橋大學女王學院院長，賓夕法尼亞大學沃頓學院教授，著有《負利率時代》（蘭登書屋，2016年）。
Copyright: Project Syndicate, 2022.
訂戶登入
| 下一篇： | 「十四五」規劃下的文化局 |
| 上一篇： | 慢動清零 |
