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2022年9月7日
美國聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）近日於Jackson Hole全球央行年會上發表演說，雖然篇幅只有僅僅8分鐘，卻令道指大瀉約1000點，亞太區股市亦受拖累，普遍低走。
亞洲發行增長幅度冠全球
面對美國大幅加息，在市況波動下，投資者宜配置多元資產，增加投資組合的抗跌力。考慮到投資前景和抗波動的能力，亞洲綠色債券策略對投資者來說，會是一個不錯的選擇。
綠色債券顧名思義是把募集所得的資金用來專門投資於綠色項目，例如綠色建築、能源效益、可再生能源等。現時，各國開始着手推動綠色項目，當中佔全球碳排放總量51%的亞洲，對解決氣候問題尤其迫切。據氣候債券倡議組織的研究顯示，亞太地區為全球綠色債券發行量第二多地區，2021年該地區發行量按年增長1.29倍，成為全球發行量增長最快的地區。
雖然通脹憂慮和俄烏衝突爆發，導致綠色債券在今年上半年的發行量較去年同期減少21%，但中國的發行量逆風增長63%。隨着由中國帶領的亞洲各大地區努力邁向淨零目標，預料亞太區綠債仍有很龐大的增長空間。
市況波動，產品的抗跌力會是投資者重要的考慮因素之一，在市場大幅拋售時，亞洲綠色債券抗跌力往往較傳統亞洲債券強。
抗跌力勝過傳統產品
以今年6月和2020年3月的美股暴跌為例，亞洲綠債表現分別較傳統亞債高1.5%和1.8%。而市場上有綠色債券ETF投資多個亞洲地區政府或超國家組織的投資級別債券，協助投資者以相對低的入場費購買一籃子債券，有助在動盪的市況中分散風險。
除了產品抗跌力，滙價也是買入不同地區資產時需要考慮的主要因素之一，如果投資者涉足非本地貨幣結算的債券，受滙價影響，可能導致本金出現虧損。隨着聯儲局「放鷹」，帶動美滙指數一度升至110.28，創20年新高，美元滙價高企令其他地區的貨幣受壓，投資者購買以非美元計價的資產時，可能要承受滙率風險。
不過，若專注於投資美元計價的亞洲綠色債券，由於港元因聯繫滙率制度掛鈎美元，以美元計價有助降低外滙風險，適合希望獲得穩定利息回報、取態較保守的投資者。
聯儲局在過去6個月連續4次加息，刺激10年期國債孳息率走高，亞洲綠債收益率亦因此被推高，彭博MSCI亞洲（日本除外）美元綠色債券指數的收益率，由年初的1.25厘急升至7月尾的4厘。
由此可見，債券收益率已達到一個相當吸引的水平，投資者可以考慮趁機買入，捕捉綠債市場在未來的增長機會。
作者為未來資產董事兼ETF投資策略師。他為《信報》/信網撰文，探索ETF投資機會。
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