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2022年11月16日
中共二十大於10月22日閉幕，在會上，國家主席習近平重申疫情防控堅持「動態清零」不動搖，或令部分投資者擔憂，當局的防疫措施或會進一步拖慢消費復甦。不過，在之後的周一（10月24日）公布的第三季國內生產總值（GDP）數據遠超前值，令這個說法不攻自破。中國第三季GDP按年增3.9%，高於市場預期的3.3%，更大幅高於前值的僅增長0.4%。可證在「動態清零」下，當地經濟在穩步復甦。未來，預計中國仍會在疫情防控的同時，繼續提出政策「穩增長」，國內的消費板塊有望獲得提振。
在新一個領導班子中，包括熟悉經濟工作的李強，今屆二十大晉身政治局常委行列。雖然領導班子有所變動，不過從習主席在會上的說話，可以看到當局政策大方向沒變。在闡述經濟目標時，習主席重申了「共同富裕」的承諾。
共同富裕 年輕人愛買國貨
在此情況下，日後可能會有大量的政策協助中低收入階層，以達至「共同富裕」。此舉有助帶動受惠階層的消費能力，有利消費板塊。會上，習主席也提到加快構建以「國內大循環」為主體、「國內、國際雙循環」相互促進的新發展格局。故此，我們可以預計，未來會有更多中國品牌繼續崛起，現有品牌亦會利用現有優勢繼續擴大國內外市場。
事實上，由於國貨的品質提升，加上民族自豪感等因素，中國本土消費品牌正在崛起。國貨似乎在中國年輕消費者形成潮流。根據拼多多發布的「2022多多新國潮消費報告」，在新國貨的用戶群體中，90後佔比31%，成為國貨消費的中堅力量；00後年輕一代對國貨的熱情也持續高漲，群體佔比增長至16%。年輕群體購買國貨的訂單數量也大幅上漲，90後人均國貨拼單量從2020年的4件增至2021年的7件。國貨深受年輕消費者的喜愛，隨着年輕群體的消費能力增長，有望進一步推動國貨品牌的銷量。
ETF捕捉行業龍頭潛力
總括而言，隨着國策的推動，中國經濟將會穩步復甦，未來國內品牌的需求會大幅增長。在此之際，投資者可以捉緊經濟復甦的機會，入手消費股，以捕獲未來的增長機會。現在市面上有專注中國消費龍頭品牌的ETF，可以協助投資者一次過入手內地的消費龍頭股，同時捕捉不同消費板塊，如飲品、家庭耐用消費品和汽車等企業。發揮ETF分散投資的好處，以較低廉的入場費，一次入手30隻消費龍頭股，有助在動盪的市場上分散風險。另外，以10月21日的持倉計，ETF的持倉包括貴州茅台（600519.SH）、比亞迪（002594.SZ）、美的集團（000333.SZ）和李寧（02331.HK）等企業，這些企業除了是行業龍頭，有較穩健的營運及財務能力，同時在海外市場有一定的知名度。隨着國策的推動，這些企業在海外的市佔率有望獲得進一步提升，增長空間巨大。
作者為未來資產董事兼ETF投資策略師。他為《信報》/信網撰文，探索ETF投資機會。
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