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2019年6月22日

霍華斯 滙聚一堂

特朗普闢貨幣戰? 歐羅挑戰1.135美元

面對美國總統特朗普不厭其煩的「減息催促」,美國聯邦儲備局議息後宣布維持利率不變,突顯局方不會為了討好特朗普而貿然減息。

的確,聯儲局目前的工作並不容易,一方面要為穩定經濟增長而做出適當的政策決定,還要應付「好管閒事」的總統,力求保住獨立性的金漆招牌。假如聯儲局不考慮實際經濟狀況而倉卒減息,那麼就真的完蛋了!

儘管按兵不動,其實局方還是留有後着,暗示必要時會出手減息。聯儲局在聲明裏刪掉了「對未來調整利率保持耐性」這一句,並且預測通脹率將於今年餘下日子進一步偏離其2%目標範圍下限。

聯儲局未有貿然減息的其中一個考慮因素,應該是正在等候中美兩國領袖能否在貿易問題上達成某些協議。G20峰會月底將舉行,屆時國家主席習近平會與特朗普會面,話題相信離不開中美貿易糾紛。假如雙方願意在貿易爭拗上作出讓步,聯儲局或可押後其減息時間;反之,若「習特會」最終又是不歡而散,並惹來經濟進一步放緩的憂慮,那麼,聯儲局的減息壓力便會增加。

根據利率期貨走勢,目前市場預計聯儲局最快會在7月30日至31日的會議上議決減息,而年底前的累計減息幅度將接近0.75厘。

特朗普公開表達不滿聯儲局的高息貨幣政策之餘,「發炮」更遠至歐洲,指摘歐洲央行行長德拉吉表示有意再減息的做法。

特朗普所以對德拉吉的話那麼着緊,就是怕歐羅區利率下調將拉低歐羅,而歐羅兌美元回落將不利美國出口。難道引爆了貿易戰的特朗普,正盤算另闢新戰場,開打貨幣戰?

歐羅兌美元於6月7日升至1.1348短期摸頂,並於6月18日回吐至1.1181,不足兩周累跌1.5%。不過,特朗普言論發揮作用,歐羅兌美元於周五曾急彈至高見的1.1334,兩日上漲了1.4%。在G20峰會之前,假如歐羅兌美元能夠突破1.1350阻力位,下一步將有力挑戰1.1450。

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