2018年11月7日
上期提到多元投資策略能有效幫助投資者分散風險,通過投資組合中不同層次的資產,應對市場周期變化。該策略能靈活地把資金投放在股票、債券、商品及另類投資如基建及私人信貸上,不過,許多人未必真正了解當中涉及的學問,故我們在此為讀者列出一個出色多元投資策略應包含的特徵。
先訂目標再分散部署
一個出色投資者要做的第一件事,是了解自己的投資需求,從而建設適合的投資組合。聽起來雖很簡單,但確實有許多人在投放資金前或後都沒有清晰目標。投資目標一般分成兩大類:回報及風險。
中長期回報型目標通常都以跑贏通脹率、儲備率或其他指標為準則,回報型目標則包括試圖追求比單一資產類別低的波幅率。
目標明確後,才能釐定個別資產在組合中的比重,然後在各個類別挑選合適的投資項目。當然,每個人的經濟能力、風險承受意願和投資時限,也對其心目中的理想目標有影響。
多元投資策略旨在通過不同資產類別,給予投資者長期及穩定的回報,如將資金投放在股票、債券、商品及另類投資工具等。值得留意的是,同一類投資產品的風險程度並不一定相若,例如債券的風險水平有可能因期限、貨幣、流動性及信用評級等因素產生分別。
分散投資的另一大關鍵是要盡可能達到市場或國家級分散。各國家或地區的政治、經濟甚至是自然災害風險都各有特點,最直接的辦法就是盡量把資金投放在不同的國家或區域。此思考模式也能應用在公司及行業分散中,力求避免投資組合過度傾向某些公司或行業。
此外,另一個市場主流思想是在資產配置當中納入風險因素。簡言之,組合配置須以風險為中心,透過認識不同資產類別和風險的關聯性,從而設計出有效分散風險的資產部署。市場常見的風險因素包括經濟、通脹、利率、貨幣及地緣政治。
市場生變宜適時反應
雖然多元資產投資策略能分散風險並為投資者帶來較單一資產投資相對穩定的回報,不過,市場、環境和風險並非一成不變,故投資者須保持靈活,定期檢討組合內的資產配置。
投資是一項長遠的過程,無論你是自行投資抑或委託專業基金經理,都應該根據個人或市場變化,適時對應作出調整。
作者為惠理基金分銷業務董事總經理,在金融界擁有多年經驗。他於隔周為《信報》/信網撰文,分享投資見解。
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