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2018年5月30日

姚遷 市場觀點

短期震盪不改上行趨勢

近日滬深兩市依舊延續弱勢格局,滬指和創業板指數小幅收跌,深指窄幅上漲,大市在經過探底之後逐步回升,3100點的支持作用表現依然較強,不過反彈過程中同樣也反映市場上升動力不足的情況。

市場消息未有重大的利空和利多事件,最大的事情就是A股即將「入摩」,雖然A股正式「入摩」後入場的增量資金有限,但市場整體對此的看好預期還是比較強的,短期來看,市場會在預期推動下,出現抄底買入相關成分股的衝動,所以短期內大盤以逐步震盪回升為主。

至於滬指能否突破3180點阻力,就要看反彈過程中的成交量多少了,放量則3180點和3200點可再次突破,無量 (成交量小) 則大盤在3180點附近會再次遇到阻力而回吐,但預料幅度有限。至於3220點到3242點之間的上升缺口何時回補,那就要看「入摩」後市場整體的反應了,增量資金能否帶動指數向上,場內資金是否積極參與,這都要看具體的表現,現在去判斷還為時過早。

在操作策略上,A股中長線仍以金融、資源、消費三大板塊為主力,選股時盡量挑選MSCI成分股做重點布局,中短線則以人工智能、北斗導航和自貿區概念為主,但切記千萬不要盲目追高,盡量等到縮量回吐到關鍵支持位時才逐步買入,最為關鍵的一點就是要控制倉位,無論任何股票都不應一次買入,至少可以分3到4次完成建倉,且總體持倉比例建議控制在七成之內。

投資者切記逢低才是你逐步買入布局加倉的機會,就目前的位置而言,其實大家完全可以重倉投入一些低估值的藍籌價值股,這應該是一次較為難得的逢低買入機會了。

目前中美貿易摩擦有所放緩,白宮有意在得到一些好處之後 「放生」 中興通訊(00763),這對聯想集團(00992)等中資科技股也是有利的。

聯想最差日子已過

聯想集團上周公布業績,2017/18財政年度第四季收入達106億美元,超出市場預期,除稅前盈利達3700萬美元,更高於市場預期20%,主要受惠於個人電腦及數據中心業務的毛利優於預期所帶動,花旗重申其買入評級,全年每股派發末期股息20.5港仙。

第四季業績亦顯示該集團回復增長勢頭,亦正積極從專注單一的個人電腦硬體業務向多樣化的設備公司轉型以推動可持續性增長。業務轉型開始帶來成效,該集團的全年收入及除稅前經營溢利重上增長軌道,經營情況連續兩個季度有改善。該集團全年總收入按年上升5%至453.5億美元,是3年以來最高;毛利則按年升3%至62.72億美元。若撇除重組費用及出售物業所得收益,去年經營溢利按年增長9600萬美元。

個人電腦和智能設備業務經過兩年跌勢後收入重上增長軌道,有關業務的盈利能力連續3季按季錄得增長。該集團亦繼續專注於高端分部,尤其是遊戲電腦的增長,該業務細分的收入於年內按年增約91%。而數據中心業務轉型繼續進展理想,2017/18財政年度第四季度的收入按年增加44%。移動業務方面,該集團正重整策略,專注發展具盈利的市場。

在未來,該集團將繼續投資於新興科技,結合個人電腦和智慧設備以及移動業務,加快運算及通訊技術於產品的融合,以把握市場機會。

該股上周呈「穿頭破腳」重越10天線,並反覆升破100天平均線的4.12元,最高見4.23元,成交進一步增至逾3個月來的新高。不過股份仍然超賣,大有上升空間,股息率亦有5%,算是比較高的,進可攻退可守。

作者為中資基金經理

 

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