香港國際金融中心面臨三大轉變

倫敦城Z/Yen今年9月發布的「全球金融中心指數」（GFCI）報告顯示，在全球金融中心排名中，香港以755分居於倫敦和紐約之後。顯然，金融市場不時出現的「亞洲其他金融中心挑戰並弱化香港國際金融中心地位」的擔心並未成為事實。香港當務之急是，保持國際排名，同時充分發揮稅制、金融監管等優勢，完善全面、多元化的金融市場體系，增強國際金融中心的實力，借助全球首個離岸人民幣中心向全球離岸人民幣業務樞紐的轉變，實現國際金融中心功能的新突破。

（一）全球離岸人民幣業務樞紐

近年來，香港離岸人民幣市場形成從需求到供給再到需求的良性循環，推動全球相關離岸人民幣中心發展，更成為香港國際金融中心發展的重要引擎，打造全球離岸人民幣業務樞紐，將推動香港國際金融中心在市場深度和廣度兩方面實現突破。

其一，香港人民幣資金池積累了近萬億元的人民幣存款，佔離岸人民幣總存款的四成以上。香港人民幣貸款餘額超過2000億元，經香港銀行處理的人民幣貿易結算額超過3.2萬億元，香港離岸人民幣每日兌換量約為250億至300億美元，均名列全球前茅，離岸人民幣業務量的上升顯著拓展了香港金融市場的深度。

其二，離岸人民幣市場運作機制暢順，市場體系完善，離岸人民幣交易日益活躍，產品選擇日趨豐富，意味着香港國際金融中心市場廣度的不斷拓寬，使之可以引領全球各人民幣離岸中心發展。

從全球人民幣離岸中心向離岸人民幣業務樞紐的升級，將為香港國際金融中心的發展提供新的機遇。

（二）「一帶一路」融資中心

香港國際金融中心在內地「一帶一路」戰略中，發揮不可替代的積極作用。2015年中香港銀行體系的總資產達19.4萬億港元，約為香港GDP的8倍，認可機構超過200家，持牌銀行157家，有限制牌照銀行23家，接受存款公司20家。種類齊全、數量繁多的香港銀行業，將緊抓重點客戶和重大專案，在滿足「一帶一路」相關項目融資需求的同時，獲得自身的發展。

「一帶一路」也為香港債券市場發展提供新的機遇。與股票市場相比，香港債券市場發展較為緩慢，一是在現行滙率制度下，企業易於選擇以美元債券集資；二則香港政府財政常年盈餘，不需要發行公共債券，難以形成債券市場無風險定價基準。近年，香港政府推行政府債券計劃，港元債券市場逐漸成為銀行體系和股票市場以外的融資選擇。

人民幣點心債有力地推動了香港債券市場發展。隨着「一帶一路」戰略推動人民幣在更多的區域中心使用，同時取消境內企業、商業銀行在境外發行人民幣債券的地域限制，將擴大境內企業的融資管道，有助於加深債券市場發展，提升香港國際金融中心的融資能力。

（三）「走出去」企業全方位金融服務平台

為中國內地「走出去」企業提供全方位的金融服務平台，可以從新股發行和資產管理兩個層面進行突破。香港股票市場是資本市場的核心，新股上市集資領先全球。2015年上半年港交所新股上市集資金額總計1294億港元，超過上海證券交易所1287億港元和紐約證券交易所999億港元，居全球市場首位。以資本市值計算，截至2014年底，香港股市總市值達3.2萬億美元，是亞洲第三大和全球第六大證券市場。中國內地「走出去」企業將進一步利用香港股票市場融資。

加強與世銀亞投行合作

基金管理業拉動非銀行金融機構業務發展，推動香港成為全球重要的資產管理中心。截至2014年底，香港的基金管理業務合計資產達17.6萬億港元，其中71%為國際投資者資金，總計為12.4萬億港元，在香港管理的資產總值為6.86萬億港元。財富管理的重心由歐美國家向亞洲地區及新興市場轉移，不僅吸引海外資金流入香港，來港開業的資產管理公司等金融服務機構也日漸增多，以充分把握亞洲的投資機會。香港基金業應加大與國內外機構和多平台聯動，豐富人民幣產品和服務，打造及鞏固香港在「一帶一路」人民幣離岸市場的領導地位。

香港金融業應注重與世界銀行、亞洲基礎設施投資銀行及其他多邊金融機構的業務合作，向更多涉及「一帶一路」國家推廣人民幣業務，在推進人民幣國際化的同時，提升自身國際金融中心功能。

總之，未來一個時期，中國內地將不斷完善對外開放戰略布局，推進雙向開放，促進國內外要素有序流動和資源高效配置，以及市場深度融合，將為香港國際金融中心提供源源不斷的發展動力，在全球激烈的國際金融中心競爭中立於不敗之地，並為中國內地建設國際金融中心提供有益的經驗借鑑。

中銀香港發展規劃部副總經理