《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2018年4月25日
中興通訊（00763）非法向伊朗出口產品，遭美國頒「禁購令」的懲罰，沒法入口芯片將難以生產，集團可能面臨破產。中興由4月17日停牌至今，先前沒有任何預警，股東真的一殼眼淚。
媒體都有詳細深入的報道，讀者有興趣可找來細閱，了解來龍去脈。筆者對中興通訊的印象深刻，因為曾購入該股，短期賺了約兩成便離場，其後股價節節上升，揼了幾次心口，卻不願追入（就覺得市場有潛力更佳的選擇）。翻查圖表，股價一年間最多曾升超過130%。
賺錢收割 保流動性
去年底友人提及中興，且說考慮買入，最終應該沒持貨。講咗咁多，不是要大呼好彩或落井下石，而是又一宗深刻現實教材──風險管理兼懂得離場的重要性。
本欄過往曾詳盡分析四環醫藥（00460）和中國安芯（01149）。當年四環醫藥一年間股價倍升，更送紅股兼獲機構投資者撐場，前景秀麗。一般而言，價值投資者都習慣buy and hold，但股價達到估值，代表期望回報是零，應考慮收割離場。及後機構在毫無預兆下停牌，投資者的資金被鎖，錯過市場上其他機會，難以說損失不大。
至於中國安芯則較負責任，預警有機會停牌，當然即時離場。彈藥和流動性對投資者非常重要，即使損手都應選擇離場重新部署。
這次中興通訊事件，除了是「賺錢要收割袋袋平安」的反面教材，也反映分散風險的重要性。再優秀的企業或再吸引的投資機會（不管從基礎因素或技術指標觀之），投資者別把所有或大部分雞蛋置於同一個籃子。至於價值投資者慣常的buy and hold策略，也稍嫌過時。如決心採用此策略，就要有心理準備，留在市場持貨愈久，面對突發事件或重大風險的機率愈高，必須遠高於中長線投資組合。
分散風險 拉上補下
分散風險除了投資不同行業和股票，也可以考慮其他股票市場（例如美股）和產品（例如外幣、加密貨幣等），上述只提及流動性較高的類別。當然，更理想是同時持有物業、基金和現金。相比單項投資（即只專注物業或比特幣），回報率未必較佳，但風險分散兼拉上補下，組合價值的波幅相對平穩。
早前本欄曾分析長實（01113）是具潛力且適宜長線投資的股票。早前誠哥的慈善基金持續回購，也有如打了強心針。近日港股都是上落市，已持貨的見到回購會安心，未入（夠）貨可以跟誠哥買。
過去兩日，本欄曾為文分析的細價股茂宸集團（00273）有異動，股價飆升超過23%，成交量由平均每日少於2000萬股，突然單日成交超過4億股。集團早前公告完成收購歐洲的私人銀行，也許值得注意未來業務發展。
訂戶登入
| 下一篇： | 新經濟股基投風險系數大增 |
| 上一篇： | 淺談銀行股分析方法 |
