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內房信心蕩然 中央「三箭」救急

2022大事回顧──金融篇

2022年12月22日

房企骨牌式爆煲 爛尾斷供捲全國

中央政府要求房地產行業減債去槓桿,導致內房債務危機骨牌式爆發,行業至今墮進低谷超過一年半,多間違約房企一直未能化險為夷,造成市場喪失信心,由於預期樓價下跌、賣樓銷售急降,引致房企資金鏈斷裂,大量項目停工,多個城市出現爛尾樓斷供潮,置業信心進一步受挫,行業陷入惡性循環,危及金融體系穩定。直到當局在11月陸續發布重磅措施,內房板塊才出現一線生機。

內地監管部門在信貸、債務及股權融資「三箭齊發」,支持部分優質民營房企融資,又啟動「內保外貸」助籌集境外資金,連番受惠政策的龍湖(00960)、美的置業(03990)、新城發展(01030)及碧桂園(02007)等應聲急彈,惟市場普遍相信作為房企最主要資金來源的物業銷售未有起色,行業要迎來曙光,要待置業信心逐步恢復,期待政府從需求入手推出利好措施,在剛結束的中央經濟會議終有眉目。

 

 

科網股失色 騰訊派美團

內地互聯網平台監管風暴似乎暫告一段落,但宏觀經濟轉差,加上舊有盈利模式逐漸失效,中資科網股盛世不再。騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)今年4月至6月季度收入,錄得上市以來首次下跌。

截至9月底止季度,騰訊依然未能扭轉收入倒退的局面,阿里更意外地由盈轉虧。

騰訊繼2018年及去年以實物形式分派騰訊音樂美國預託股份(美:TME)及京東(09618)A類普通股作股息後,今年11月再向每持10股騰訊的合資格股東,派發1股美團(03690)B類普通股,藉此減持旗下已成熟的中資科網股投資。

與此同時,環球科技企業爆發裁員潮,告別高增長時代的中國科企不能幸免,騰訊、阿里、嗶哩嗶哩(09626)以至字節跳動及小紅書,今年都先後傳出裁員消息,京東早前亦公布高層減薪。

 

 

平保求增值 滙控拒分拆

滙控(00005)與平保(02318)關係悠久亦愛恨交纏。早於2000年代初滙控入股平保(現已悉數售出股份),昔日「門生」平保如今反過來成為滙控主要股東。今年4月底,傳出有滙控股東建議分拆亞洲業務,提升股東價值,及後外媒報道,匿名股東正是平保,有關滙控分拆利弊的消息亦繼續在市場流轉。儘管平保多番重申未有就滙控分拆等話題公開發表意見,但屢次強調滙控表現遜於同業,「降本增效」及落實「重返亞洲」策略刻不容緩。不過,滙控管理層堅持,經評估後認為環球銀行路線的策略正確,是改善回報及估值的最穩健方法。

滙控11月宣布,以101億美元(約787.8億港元)出售加拿大業務予加拿大皇家銀行,獲利57億美元(約444.6億港元),表明會考慮派特別息或進行額外回購,以回饋股東。此外,滙控10月公布,財務總監邵偉信(Ewen Stevenson)將於今年底退任,由俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場(GBM)聯席行政總裁艾橋智(Georges Elhedery)接替其職務。其後有外媒報道,邵偉信是由於升任CEO無期,故決定離開。

 

 

零售綠債登場 首掛「潛水」

政府原訂於今年3月初推出首批綠色零售債券(04252),卻因疫情嚴峻而押後到5月發行,最低息率由2厘上調至2.5厘,最終發行額為200億元。由於美國開始加息,港元及美元定存利率趨升,削弱綠債吸引力,首批零售綠債有48.8萬人認購,涉款325.67億元,不及去年政府發行的第八批通脹掛鈎債券,首日掛牌更「潛水」,收報99.7元,較發行價100元跌0.3%,屬政府發行零售債券以來首次。

政府其後發行的銀色債券認購反應相對不俗,估計是保底息率達4厘,錄得有效申請28.96萬份,認購總額近624.63億元,最終發行額為450億元。

 

 

尚乘數科狂升暴瀉受查

本港金融科技公司尚乘數科(AMTD Digital)7月登陸美國納斯特掛牌後,離奇爆升逾320倍,市值一度突破萬億元,超越騰訊(00700),其母企尚乘集團(AMTD)主席蔡志堅【圖】更短暫躋身中國三大富豪之列,但不久後股價急插逾九成,公司遭美國證交會(SEC)列入「預定除牌名單」。

今年8月,尚乘集團被爆出原來早在2021年2月已被香港證監會調查,涉及多宗IPO承銷交易,包括其子公司承銷的小型IPO,例如中智全球(06819)及煜盛文化(01859),雖然證監會尚未披露最新調查進展,但尚乘已被市場歸類為「妖股」。

 

 

股神廝守14年 終沽比亞迪

股神畢非德【圖】投資旗艦巴郡長線持有比亞迪(01211)約14年後,終於出手沽貨。自今年8月底至12月中,巴郡已6度申報減持比亞迪,累計沽出約6090.7萬股,相當於原來持股量27%,最新持股降至只有14.95%。股神減持陰霾,加上市況欠佳,比亞迪股價由6月時逾300元歷史高位反覆回落,數個月間最多曾腰斬近半。

比亞迪股價雖然因股神減持而受壓,惟其電動車業務絕不遜色,出貨量更超越Tesla。總結今年首三季,比亞迪全球出貨量達118.51萬輛,Tesla交付量只有約90.85萬輛。

為迎戰勁敵比亞迪,Tesla中國於今年第四季曾經短時間內數次透過提供汽車保險的補貼方案,變相限時減價。

不僅如此,Tesla今年10月正式宣布減價,Model 3後驅版起步價由27.99萬元(人民幣.下同)削至26.59萬元,Model Y後驅版起步價則由31.69萬元降到28.89萬元,以保持市佔率。

 

 

私有化熱潮 「殼后」也退市

股市波動令股價折讓幅度擴大,今年再有知名上市公司被私有化。在港經營崇光百貨的利福國際(前上市編號01212)上市18年,近年經歷零售業下行,大股東劉鑾鴻8月以62%溢價提私有化,涉資18.84億元,股份自12月20日取消上市地位。

金利豐(01031)經歷細價股股災,市值大幅蒸發,再面對美國加息、金融市場波動、併購交易及IPO市場受創,10月獲控股股東、「殼后」朱李月華【圖】以47.8%溢價提私有化,涉資10.37億元,法院聆訊將於明年1月12日舉行。

其他私有化個案包括豐德麗(00571)11月提出私有化寰亞傳媒(08075),以及雷蛇(前上市編號01337)去年12月獲陳民亮牽頭財團以108億元提私有化後,於今年5月13日退市。

 

 

信貸資料平台正式運作

由招標至籌備近兩年的多間個人信貸資料庫(MCRA)年底前終於啟動,標誌着環聯信貸單獨在港營運40年的時代結束。

銀行公會及另外兩個「行業公會」於11月28日宣布,「信貸資料平台」(CRP)已完成系統測試,正式開始運作。

3家獲選在MCRA模式下營運的信貸資料服務機構,分別為諾華誠信、壹賬通金融科技旗下壹賬通徵信,以及環聯信貸,銀公期望新模式能帶動市場競爭,提供更安全可靠的個人信貸資料服務。

另外,金管局於10月24日推出「商業數據通」,以數據擁有人授權為本的原則,便利銀行從公私營數據提供方,提取及共享企業尤其中小企的商業數據,以促進信貸批核。

 

 

澳門新賭牌 6博企冧莊

澳門年內順利批出新賭牌,包括3間美資博企在內的6間現任賭牌主悉數獲發新賭牌,並於12月16日與澳門政府簽署批給合同【圖】。今次新賭牌競投條件之一是要求博企積極開拓外國客源,6間博企已承諾在未來10年合共投資1188億澳門元,當中九成用以發展非博彩娛樂。

有關當局在今年初才公布修訂《娛樂場幸運博彩經營法律制度》草案,建議發放最多6個賭牌,並明文禁止俗稱「副牌」的轉批給,引起較大迴響的安排是把新賭牌年期定在不多於10年,較現時大幅縮減一半,只會在例外情況下延長最多3年。

此外,今次賭牌批給突然殺出「程咬金」,來自馬來西亞雲頂集團同系公司GMM捲土重來,入標競投澳門賭牌,惟再次鎩羽而歸。

 

 

鄭海泉等商界翹楚辭世

今年有多位商界翹楚與世長辭,包括滙豐銀行首位華人主席鄭海泉、有「注塑機大王」之稱的工業家蔣震,以及人稱「利孝和夫人」的利陸雁群。

鄭海泉於8月28日因病辭世,享年74歲。他在1978年加入滙豐,之後平步青雲,活躍於銀行業及政界;2005年接替艾爾敦(David Eldon),擔任滙豐亞太區主席,是滙控集團(00005)創立139年以來,首位出任該職位的華人,同年獲港府頒發金紫荊星章;2011年退休,銀行家生涯逾30年。

震雄集團創辦人蔣震於3月13日離世,享壽100歲。蔣震白手興家,膝下有6女1子,包括前立法會議員蔣麗芸,以及曾當歌手的蔣麗萍。

利陸雁群(利孝和夫人)則於2月12日逝世,享年98歲。她是電視廣播(00511)(TVB)前非執行董事,丈夫利孝和是利希慎家族的第三子,亦是無綫電視創辦人之一。

 

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