2023年6月27日

譚曉涵 滬深港日誌

國策股長炒長有 科企內需趁低買

端午小長假完結後，A股走勢續弱，滬深指數昨天分別下跌1.48%及1.68%。科技概念仍被主力資金拋售，多隻股份大跌逾半成。夏季用電高峰來臨，電力股逆市受捧；受政策支持的汽車股亦持續有追捧。外資昨天趁低撈貨，後市能否企穩，仍要視乎外圍的表現而定。

滬指昨天收報3150點，跌47點。指數跌穿5月底以來的低位後，回到今年初水平。隨着擔憂美國經濟衰退，加上內地數據疲弱，令投資者對疫後經濟復甦的憧憬消磨殆盡，今年以來的升幅已回吐得七七八八。

投資者仍對中央加大經濟刺激力度有憧憬，須警惕的是2009年推出4萬億刺激計劃，雖然成功穩增長，但留下不少後遺症，當中部分地方政府債務仍未還清。中央已汲取足夠教訓，所以現時即使再次面對增長放緩問題，亦不敢重手再推類似計劃。

目前，對於受國策扶持的電動車及科技行業，以及大到不能倒的房地產行業，政策支持仍然有增無減。不過，說到大型「放水」計劃，則不太可能重現，所以近期人民銀行只是小幅減息0.1厘。

外資再撈AI概念板塊

或許經過疫情期間經濟出現負增長的情況，官方對GDP能否達標似乎具有更大的容忍度。今年初，中央雖然定下5%左右的增長目標，首季GDP只增長了4.5%，第二季似乎亦會維持在偏低水平，全年GDP或許未必能達標。

對於下半年的經濟發展，目前仍存在較大變數，最大的不確定性來自美國。美國經濟一旦陷入衰退，難免拖累中國出口行業，除了直接受影響的出口製造業之外，內需市場亦會間接受累。

市場擔憂情緒未退，內地投資者保持審慎。Choice統計顯示，主力資金昨天出現510億元（人民幣．下同）的淨流出。不過，外資卻繼續趁低撈貨，「滬深港通」北向交易昨天淨買入21.17億元，其中浪潮信息（000977.SZ）及工業富聯（601138.SH）分別得到8.36億及4.53億元的北向淨買入。

在外資繼續買入人工智能（AI）概念股的同時，多隻相關股份卻被內地主力資金拋售，其中三六零（601360.SH）主力淨流出額最多，達到11.17億元，股價跌停。科大訊飛（002230.SZ）亦出現4.55億元的主力淨流出，股價挫6.6%。

汽車電力企業逆市受捧

科技股出現獲利回吐的同時，受到政策明確支持的汽車股繼續造好，其中長安汽車（000625.SZ）以5.3億元的主力淨流入，成為昨天的吸資王，股價升3.5%。

另外，隨着夏季來臨，內地將步入用電高峰，電力行業售電量有望大幅提升。此外，今年煤價回落，同時近月各地雨量穩定未有出現乾旱的問題，預期火電、水電及其他電力股的發展均不會太差。

電力股昨天逆市受捧，電力行業得到8.04億元的主力淨流入，板塊整體上升3.63%，其中建投能源（000600.SZ）主力淨流入1.52億元，股價漲停；上海電力（600021.SH）主力淨流入1.1億元，股價上揚4.5%。

內地近期仍在針對各行業推出刺激政策，當中主要包括科技、內需及環保等，此類政策受惠股仍值得看高一線，趁近期部分股份出現回調，值得投資者趁低吸納。

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