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2023年6月9日

陳檬 「權」力遊戲

後市向下風險未除

期指周三大幅高開333點,見19322點,跟着略為衝高至19357點後隨即出現回吐,午後升幅一度收窄至不足150點;最終全日升228點,收報19217點。昨日低開47點,報19170點,早段進一步滑落至19051點後見底回升,午後最多倒升逾百點,高見19319點;其後升幅收窄,埋單上揚33點,收報19250點。

繼去年9月後,多間內地大型銀行昨日起再次減存款利率,除了把活期存款利率由之前的0.25厘下調到0.2厘外,2年期、3年期及5年期的定期存款利率同時下調15點子。

雖然減存款利率表面上是為了改善內銀的淨息差及盈利能力,但若以內銀之前曾多次在救經濟中擔任「讓利」角色來看,不排除是次舉動的主要目的是為了日後減貸款利率鋪路;同時,下調存款利率亦有助於鼓勵存戶把存款轉化為消費與投資,間接刺激經濟。因此,筆者認為內銀此刻減存款利率很大機會僅為中央政府在振興經濟中的一部分,而非單純在商業角度上的考慮,預計未必能提振內銀的盈利前景。

雖然內地減息的日子可期,但如筆者之前所提及,內地經濟現時所面臨的困境主要源於信心不足,而非流動性不夠,所以除了減息之外,中央政府後續仍需推出其他大型刺激經濟措施,到時才可望令市場的信心逐步恢復,從而推動經濟復甦重回正軌。

19357點成短線阻力

技術方面,期指於周三即市雖曾升穿周二的高位19313點短線關鍵阻力,惟當日最終收市卻以陰燭重返其下,反映短線再次向下的風險仍未消除。現時向上的關鍵阻力已轉為周三的高位19357點,期指最好能夠盡快以陽燭收市升穿該位置,到時才可確認是次反彈浪得以延續;否則,即使近日似有「跌唔落」的跡象,但亦不排除新一輪的跌勢會隨時展開。

策略方面,近日在19100點之上部署了的即月價外800點Long Put暫時可續持有,而止蝕平倉的參考則改為以陽燭收市升穿19357點。

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