中國通號受惠國鐵招標

大市反覆靠穩，恒指早市跌過164點，收市報19299點，升47點。港股近期成交不足，單日成交金額經常不到千億元，若未能改善，大市很難向上突破。

國鐵集團3年來首次重啟大規模採購動車組，日前發出多份採購招標大單公告，其中包括103組時速350公里復興號智慧配置動車組、3萬輛鐵路貨車、483台機車以及大量相關設備，招標金額估計達500億元（人民幣．下同），是2020年以來最大規模的一次鐵路車輛採購大單。

本欄較早前推介的時代電氣（03898）和中車（01766）應可得益，今日談談另一隻受惠股中國通號（03969）。

中國通號是國資委實控公司，是全球領先的軌道交通控制系統解決方案提供商，其產品分為軌道交通控制系統和工程總承包，前者包括系統交付服務、設計集成和設備製造三大業務，應用於鐵路和城軌交通。

疫情去年影響城軌建設，鐵路固定資產投資完成額下降5.1%至7109億元，連續3年減少。在此背景下，中國通號去年仍能穩步前進，收入按年增長4.85%至402.2億元，純利升近11%至36.34億元，主要是加強成本管理推動利潤率回升。

去年鐵路收入達193.25億元，增長3.83%；城軌85.8億元，上揚2.57%；工程總承包107.3億元，升5.07%。受惠於「一帶一路」倡議，海外業務表現耀眼，收入15.03億元，飆36.07%。去年新簽訂單漲1%至約730億元，其中海外訂單多17%至25.76億元。

今年首季，該公司營收按年提高7.9%至74.91億元，純利增長4.6%至6.78億元。首季新簽合同豐收，金額達137億元，進賬35.78%；鐵路和城軌訂單明顯復甦，分別增51.27%和83.84%；海外業務新簽合同13.3億元，已等於去年全年金額逾半。新訂單大增，保障未來兩三年營收成長。

勢加快鐵路投資現價可吸

按「十四五」規劃，中國將建設鐵路1.9萬公里，受疫情影響，過去兩年鐵路投資被迫放緩，未來3年料會加快投資追回進度，助力中國通號業績加速增長，可於現水平收集，昨收報3.34港元，跌1.18%，目標4港元。

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