借助ETF建立投資「護城河」

著名價值投資者畢非德的選股準則之一，講求企業是否擁有「寬闊護城河」（wide moat），那是代表企業擁有持久且可持續的競爭優勢，能夠抵禦對手的挑戰，保護自身的市場份額和利潤水平。

擁有寬闊護城河的企業，通常都可以維持較高的經營效益和穩定的現金流量，這種競爭優勢可以來自公司的品牌價值（如蘋果公司）、專利技術（ASML）、成本優勢（亞馬遜）、網絡效應（Meta）或其他因素。換個角度看，投資者選擇投資擁有寬闊護城河的股份時，反映其心態是冀藉企業能夠長期保持競爭優勢，進而提供穩定的收益和增值潛力。

作為散戶投資者，如何能像畢非德般，揀選有寬闊護城河的股份投資呢？由VanEck管理、旨在追蹤Morningstar Wide Moat Focus Index表現的VanEck Morningstar Wide Moat ETF（MOAT），或許就是達到相關投資目標的較簡易選擇。

MOAT成立於2012年4月25日，迄今已有超過10年歷史，基金市值達71億美元，是同類ETF中規模最大。該ETF的投資策略是試圖挑選有寬闊護城河特質的企業，將之納入投資組合內，期望這些股份可長期有優秀表現。

今年獲資金流入

目前MOAT持有股份集中在美國市場，佔比93.38%，牽涉範疇主要包括軟件（18.51%）、互聯網（12.73%）和半導體（12.44%）等；三大持股分別為Meta（3.1%）、波音公司（3%）和Mercadolibre Inc（2.9%）。

以去年10月中低位計，MOAT股價迄今累計升幅達22.3%（連股息），較同期追蹤標普500指數和納指ETF的SPY和QQQ，分別高出10.4個和9.2個百分點；技術走勢方面，去年第四季開始MOAT沿上升通道運行，反覆上升走勢仍然安好。此外，MOAT踏入今年初開始錄得資金流入，涉及金額約達2.8億美元。

無論如何，投資者若相信「寬闊護城河」的投資理念，並對美股投資前景樂觀，MOAT或許是一個較便捷的投資選擇。