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2022年2月4日
任何投資專業人士被問及投資策略和決策時，亦認同多元化的價值。事實上，在經濟前景不明朗的時期，多元化投資往往能分散風險，從其他行業和資產類別的市場變動中獲利。
可是在投資行業的職場上，卻經常出現相反情況。全球管理諮詢公司麥肯錫（McKinsey）的研究報告指2020年初，在美國私募股本公司的高層要員當中，女性約佔兩成，較美國企業高層約有三成是女性為低。國際評級機構晨星亦發現過去20年，全球基金經理性別多元情況並無多大變化。晨星亦指出，女性基金經理在亞洲市場的普及程度為全球的兩倍。
私募股本公司正如公開市場的資金管理機構，亦在種族多元方面落於人後。2020年在美國的投資交易團隊，高層要員中只有1%至2%是黑人，其他少數族裔人士則佔11%至12%。這個數字遠遠低於持有學位的黑人在美國人口中所佔比率。
投資行業絕非單一例子，多元、平等與共融（Diversity, Equity and Inclusion，簡稱DEI）差距依然是各行各業首要話題。然而，投資行業卻是這方面差距最大行業之一，要是業界能結合DEI，兼收並蓄不同經驗、觀點和分析結果，將有助投資團隊解讀市場波動情況，挑戰傳統商業理念和深化研究能力，將能獲益最大。專業顧問諮詢服務公司韋萊韜悅（Willis Towers Watson）2020年的調查結果發現，相比無女性或少數族裔員工的投資團隊，多元化團隊的投資表現往往較佳，每年平均高出20個基點。
投資行業為何需要框架加強DEI
投資行業瞬息萬變，講求機會與策略，要在這個行業加強DEI，需要參考框架。這個框架可以作為指引，發揮安全屏障作用，為業界提供可持續發展的參考。
這促使CFA協會多元共融督導委員會於2020年3月發表自願性質《DEI守則》（DEI Code） ，並首先在美國及加拿大開始推行。委員會委託DEI守則工作組制定一套可供投資業界建立《DEI守則》的參照原則。為此，工作組從CFA協會多元共融督導委員會成員、DEI從業員及投資專業人士，收集專門知識與寶貴經驗。
DEI守則工作組旨在令該守則切實可行，適用於業內所有持份者，而不僅是CFA協會的員工或會員。雖然《DEI守則》目前仍屬自願性質，能否落實推行仍有賴投資公司管理層的堅定承諾和支持。畢竟員工會以管理層為榜樣，期望他們以身作則，同時亦能令公司負起責任。要真正發揮DEI的影響力，實在有需要在公司的商業策略加入DEI元素。
這從CFA協會一份研究報告可見一斑。該份報告名為《加速變革：投資管理行業的多元、平等與共融》（●斜●Accelerating Change: Diversity, Equity, and Inclusion in Investment Management） ，扼要介紹DEI工作切實可行的要點。報告亦是制定《DEI守則》實施指引所依據的研究資料之一。
報告指出成功的DEI策略，需要訓練有素、肩負重任的領導層承諾支持，並有相應企業管治架構。此外，亦要經常與員工進行雙向溝通，讓雙方掌握最新進展。當然，要令整體業務取得佳績，定出DEI發展大計是關鍵所在。
了解《DEI守則》
《DEI守則》由企業領導人 （稱為「簽署者」） 承諾達到的六大核心原則組成，分別是人力來源（Pipeline）、 人才招募（Talent Acquisition）、晉升和保留（Promotion and Retention）、領導力（Leadership）、影響力（Influence）及衡量成果（Measurement）。
．人力資源：簽署者承諾擴大多元人才的來源。
．人才招募：簽署者承諾在員工招募和入職安排方面，設計和實施共融平等的做法。
．晉升和保留：簽署者承諾在員工晉升和保留方面，設計和實施共融平等的做法，減少影響DEI進度障礙。
．領導力：簽署者承諾運用他們的地位和發言權，推廣和改善投資行業的DEI，並對其公司在推動DEI的進度負責。
．影響力：簽署者承諾運用他們的角色、地位和發言權，在投資行業推廣和增加可衡量的DEI 成果。
．衡量成果：簽署者承諾會衡量和報告其公司改善DEI的進度，並定期向高層管理人員、董事局及CFA協會就各項指標提交報告。
上述原則獲得實驗夥伴計劃（Experimental Partner Program）業經考驗的實施指引，以及包容專家的意見支持。
簽署者一旦採用《DEI守則》，將要就其公司的相關指標作出報告。此舉相當重要，因為《DEI 守則》旨在配合公司實際所需，界定其現行狀況，以及從現實基礎來推動公司改善DEI。
定出指標後，每位簽署者將承諾堅守這些原則，並與他人通力合作。他們將採用資料保密的報告框架，每年滙報指標進度，作為履行原則六（衡量成果）的工作之一。
CFA協會其後將每年報告行業整體進度，並定期舉行不同的圓桌會議，藉此了解簽署者的實施策略，並分享經得起考驗的做法，以及展示成功個案。
汲取經驗持續改善
《DEI守則》並非投資業界為進一步實現多元化而推出的首項行動。此前，業界已採取多項推動多元化的行動，但甚少以業界領導人物為對象，又或是涵蓋DEI一切範疇。在時間就是金錢的投資行業，經營環境競爭激烈，講求機會與策略，要是無法實現多元化，難免會受到諸多掣肘。
從過往經驗汲取教訓，我們決定採取截然不同的手法。從一開始，CFA協會及DEI工作組已廣泛徵詢最優秀專家的意見，並尋求業內領導人物的支持。我們亦希望令《DEI守則》可以因實踐方式的轉變，靈活作出修訂，緊貼業務需要。
制定《DEI守則》是基於一個共同信念：改善DEI可以帶來更佳投資回報，亦有助創造更佳工作環境，而後者對於吸引和留住人才尤為重要。在投資行業，能否吸引和留住人才依然是一大挑戰。
《DEI守則》亦並非要創造出需要每個人遵守的行業通用基準，而是含蓄地承認每間公司處於DEI發展歷程的不同階段。基本上，《DEI守則》有助公司了解它們現時在實踐DEI上所處位置，以及未來發展。向同業學習並互相分享，將有助提供重要的指引和教訓。
修訂《守則》配合各地需要
《DEI守則》的整體目標是令業界顯著改善DEI，我們為此製備了一份詳盡的實施指引，並連同妥善實施每項原則的相應策略。
提到DEI，我們要明白不論是任何守則或標準，要成功，必須顧及不同地區特定需要。有見及此，我們將現時用於美國及加拿大的《DEI守則》視為基礎，然後就不同地區使用需要時作出相應修訂，並與當地持份者通力合作，反映當地的當前急務。
CFA協會將繼續向業界倡議專業修養，並遵守道德標準。我們現行的守則及標準，充分證明我們在履行上述目標所肩負的責任。
將於2022年2月落實具體內容的《DEI守則》，正是我們的一項主要行動，旨在令投資行業能夠吸引不同性別、種族和年齡的人才，反映業界所服務地區的多元化。實際上，《DEI守則》的受惠者將是行業本身，因為愈來愈多證據顯示DEI 有助業界作出更佳投資決策，吸引和留住難得人才。
作者為CFA協會外部多元、平等與共融策略和項目全球負責負人
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