《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2023年1月23日
至25日、4月8至10日、12月25至26日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
2021年10月21日
恒指自周一重越50天線後愈升愈有，昨開市一舉收復26000點關，埋單漲348點，報26136點，為個多月來新高，連續4天報捷，累積進賬1173點（4.7%）。
港股升市背後，除有科技股強勢（科指自谷底反彈達14.1%）做後盾，人民幣轉強也起了推波助瀾作用。
中國外滙交易中心昨天把人民幣中間價上調238點子，報6.4069兌1美元，屬超過4個月的高位。在岸價（CNY）及離岸價（CNH）更早於周二已雙雙突破6.4關，昨續在6.38至6.39間運行，近因是美滙指數周初失守94水平，而外貿表現理想也支持CNH過去一個月穩步升值。
中國第三季國內生產總值（GDP）未能保五，按年增長4.9%，主要是7月汛期、8月疫情及9月限電等干擾，導致內需轉弱；而外貿則十分強勁，受惠於海外需求旺盛，加上內地供應鏈比海外穩定得多，以美元計，9月出口按年上揚28.1%，達3057.4億美元，進口報2389.8億美元，增加17.6%；貿易順差擴大至667.6億美元，屬今年以來最高，支持人民幣造好。
附【圖】所見，CNH和美滙指數過去一年趨於同步，50日相關系數大部分時間處於0.7以上的偏高位置，即美元與人民幣普遍反向而行，到近日相關系數挫至負0.1418，意味關連程度明顯下降。展望未來走勢，兩國的貨幣政策預期是關鍵。
美國聯儲局9月議息紀錄顯示，大多數委員認為通脹具上行風險，經濟增長接近目標，如果復甦仍然大致處於正軌，相信可在11月初會議作出緊縮決定，於11月中或12月開始逐步減少買債，直到明年中左右，支撐經濟應付新冠肺疫的「放水」行動便結束。
在此背景下，美滙指數上星期再度攀越94，觸及一年新高94.56，儘管本周回吐，但技術上已升穿頭肩底頸線93.5，且「收水」勢在必行，美國10年期國債息率抽上，逼近5個月高位1.65厘，預料繼續利好美元。
觀乎中國，由於經濟放緩，市場原本估計人民銀行短期內將下調存款準備金率，釋出流動性，惟上周五舉行第三季度金融統計新聞發布會時，人行官員特意為此降溫，表明擬採取結構性政策工具應對經濟可能下行，而非直接實施寬鬆幣策，中國10年期國債息率即回升，反而有助人民幣滙價抵禦美元轉強帶來的壓力。
人行偏中性的取態，顯示中美貨幣政策原本呈「一收一放」的預期有所縮窄，至於中長線兩國「一緊一鬆」的大方向應不致逆轉。中金公司的報告指出，內地幣策於今年第四季至2022年首季存在寬鬆空間，加上美元重新走強，而中國貿易收支亦會趨於平衡，由此判斷，人民幣長期持續升值的機會較小。
放大圖片 / 顯示原圖
訂戶登入
| 下一篇： | 360市況概覽 |
