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2020年1月20日
隨着中美落實簽署首階段貿易協議，以及今年進入美國大選年，美股一般向好，港股自踏入1月亦表現不錯；惟受去年本港社運拖累，本港企業生意不免受影響。
截至去年12月31日止三個月，周大福（01929）港澳零售值減少38%，同店銷售及銷量增長分別跌35%及37%，當中珠寶鑲嵌首飾及黃金產品分別急跌53%及26%。可以及見，周大福與其他本港零售企業所面對的挑戰差不多，惟周大福境況較佳。
同店銷量下降堪憂
最新一季周大福內地零售值增長17%，同店銷售及銷量增長分別為2%及負9%，當中珠寶鑲嵌首飾及黃金產品分別升1%及跌1%。單看以上數據，可見周大福內地零售值增長大幅跑贏港澳55個百分點，惟同店銷售增長只輕微上升，同店銷量增長不升反跌，相信銷售增長主要來自價格上升，零售值受惠於開設更多分店數目。
新零售點帶動增長
雖然內地珠寶鑲嵌首飾同店銷售增長1%，但是過去一年內地開業的新零售點，刺激珠寶鑲嵌首飾零售值於季內增14%。表面上，由於新零售點明顯帶動銷售增長，因此不斷尋找合適店舖開業，就能提升銷售額，這種說法只說對一半。當中，對於零售商更重要是如何提高同店銷售增長，這才能健康帶動整體生意增長，及提高企業競爭力。
兩地黃金產品同店銷售增長同樣出現下跌，主要原因在於季內國際平均金價較去年同期升21%，樂觀者視金價上升令投資者低價買入、高價賣出，賺取中間的差價而獲利。而且，送禮消費者購買黃金產品不多，不應太受影響。悲觀者視金價上升，令自用或收藏推遲購買。按周大福銷售情況，金價上升，暫時令同店銷售增長有所回落。
期內，內地分店淨開設296個零售點，包括淨開設279個周大福珠寶零售點（淨加盟店294間，淨關閉直營店15間）。反觀，港澳各開設1間分店。儘管內地生意佔六成以上，而且主要經營溢利率較本港多近倍，周大福早以內地為主要市場。惟當中淨增加店舖主要來自加盟店，非完全受控制，同店銷售增長屬低單位數，今年將為管理層帶來新挑戰。
內地業務愈見吃重
周大福有內地市場作為後盾，莎莎（00178）以本港為主要市場，機會及挑戰有所不同，明天續談。
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