何必自欺欺人

恒生指數在踏入新一年的第一天並沒有為投資者帶來喜氣洋洋的局面，可以理解，因為市場始終瀰漫着很多不明朗因素。中國經濟數據欠佳、中美貿易關係緊張、中台敵對局勢，當然還有全球多國以各種不同方式及手段抵制華為，這些通通都是負面因素。是否逢九必凶？林日彥不是玄學家，不過，見微知著，可以多少窺探一些現實狀況。

恒大傳自己加租谷物業估值

昨天有兩宗新聞令我腦海中頓時閃出「自欺欺人」四個大字。本欄休刊前曾經寫過中國恒大（03333）抵押在港旗艦物業，也說過當內房地產一些龍頭企業也表示要積穀防饑、預防步入寒冬之際，市場的確要提高警覺。

《明報》昨天報道恒大抵押其位於灣仔的恒大中心（前稱美國萬通大廈）的120億元貸款融資推介文件中揭示，該商廈估值較2015年向華置（00127）購入時谷大八成。

大家自然會好奇，香港的商業租務市場去年開始一直表現呆滯，甚至出現一些內地企業整層退租的情況，何以這幢位於灣仔的恒大中心卻如此吃香？據報道原來是恒大自己大幅自我增值，調升自己租金3倍，藉以拉高租金預測收入，變相令物業租值大幅提升，從而谷大物業估值。

如此左手來右手去的財技，真的令人嘆為觀止。很明顯這是自欺欺人！究竟融資結果如何？我估計投資者並不在意那些自欺欺人的手法，只會更在乎回報率多少。不過，我會質疑，如此充滿水份的抵押品，對融資者來說，究竟有多大的保障？一間在國內已經頗具規模的內房企業，也要用上如此方法來融資自救，究竟是企業本身的內部管理問題，而落得今天要抵押旗艦物業的下場？還是內地的經濟情況已經出現了「十個煲九個蓋」的情況？值得大家留意。

港人深刻體會「一國兩制」

昨天另一宗令林日彥深深體會何謂自欺欺人的新聞，是看着兩岸最高領導人，如何隔岸回應、隔岸舌戰地發表演說。蔡英文表明台灣是絕對不會接受「一國兩制」。

「一國兩制」這4個字，香港人的體會何其深刻，台灣人又怎會不知道？「一國兩制」早已變色至「一國一制」，香港人看着這4個字更是頓感悲從中來，台灣人又怎會看不出來？又怎會賣賬？或許這個世界某國度的人，天生就有一種自欺欺人的性格特質吧！

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