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2019年7月29日

林日彥 堅‧離地城

大和警告一旦戒嚴香港勢危

大和資本市場亞洲上周五發表報告,指出因為反對修訂《逃犯條例》而引發的風波,已令香港處於一場前所未見的政治危機,倘若港府繼續拒絕回應五大訴求,在最壞情況下,一旦政府試圖以戒嚴、頒布緊急狀態令,甚至需要出動駐港解放軍方法來解決事件,勢必對香港造成不可逆轉的破壞,觸發嚴重資金外流、人才外逃,衝擊本港國際金融中心地位。該行預計這個最壞情況的機會率是40%。

其實不用到最壞情況,香港已經「醜出國際」!7.21元朗黑夜,懷疑黑社會無差別打市民但警方卻置之不理,國際媒體廣泛報道並作出批評。到了7.27當日,警方罕有地不發出「不反對遊行通知書」,元朗當日突然由7.21的沒有警察變成警察圍城一樣,當晚CNN用了10分鐘直播事件,其中在元朗鐵路站大堂內,示威者撤退期間,一群身穿黑衣、手持警棍的警方速龍小隊突然衝入站內大堂見人就打的場面,該名CNN女記者甚至要帶上防毒面具做直播。這一幕令人以為自己在看戰亂國家的新聞。

外資憂慮,在港人士更是憂慮,香港已出現資金外流及謀劃移民的趨勢。4月初「大劉」的部署,估計令很多富豪響起喪鐘。一班富豪身家之巨,走資當然也是逐步走,不會一下子全部流走,以作分散風險。萬一大和預期的這個最壞情況出現,相信那股一窩蜂「走佬」的驚嚇,隨時會引起市場上的恐慌拋售。

政治亂局恐致資金外流

未來日子,3個客觀數據值得投資者注意。首先,是反映資金緊張度的香港銀行同業拆息(HIBOR)的漲勢,6月13日1個月HIBOR曾經觸及2.63厘,這是自2008年末以來的最高水平,至6月底最後一星期,平均維持在2.5厘的高位水平;當時市場解讀,銀行半年結觸發資金需求。到了7月4日,HIBOR更曾高見2.99厘高位,雖然其後稍見回落,惟上周再維持在2厘水平,3月初HIBOR只在1厘水平。有經濟專家指出,如果股市成交持續低迷,而本港未來1個月HIBOR仍在2.5厘水平之上,便顯示資金正撤出本港。

第二個是金管局按月公布的香港廣義貨幣供應(M2)及銀行存款數據,5月份上述兩項數據分別下跌了1200億及1400億元。6月及7月示威風暴愈演愈烈,資金流走情況會否加劇?待月底金管局公布最新數據自有分曉。

再看就是銀行體系結餘,兩年前還有逾2000億元水平,目前已跌至500多億元水平。當銀行體系結餘下跌,拆息敏感度自然增加,未來投資者要加倍留意上述數據。

在私人銀行工作的朋友早於6月12日早上向林日彥傳來短訊,稱較早時候「財爺」已與銀行高層會面,呼籲他們安撫客戶不要撤離資金、不要開離岸戶口,如果不是政府高層內部有此憂慮,「財爺」又怎會多此一舉?當時友人笑言,自6月開始已不停有客戶查詢開立離岸戶口,尤其是來自中國的客戶。其實最害怕這條例的就是中國人,2008年後中國大量印鈔,熱錢瘋狂湧入香港,這個影響可以另開一題再寫。

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