2018年9月5日

譚曉涵 滬深港日誌

接近見底 反彈有勢

連跌4日的內地股市，昨天終於迎來反彈，滬股及深股分別回升1.1%及1.17%。兩市成交金額亦比周一增加約250億元（人民幣．下同）至2679億元，資金再現淨流入狀態，主力板塊股價全面回升。軍工、資訊科技及房地產板塊反彈力強，升幅均超過1.5%。

周一當港股大跌時，A股已在低位有支持，呈現跌不去的韌性。滬深指數昨天雖然輕微低開，但下午時段，上升動力又再度出現。優質藍籌再度受資金追捧，上證50指數升1.4%，跑贏大市。

科技板塊最受追捧

WIND統計顯示，昨天資金淨流入最多的股份為中國平安（601318.SH），昨天淨流入金額為3.25億元，帶動股價上升3.3%。

近日經常出現在資金淨流入二十大名單中的萬科（000002.SZ），昨天繼續上榜，淨流入金額為1.23億元，該股股價上升3.74%。

若以板塊看，昨天資金淨流入最多的其實是科技類板塊，包括軟件服務、技術硬件設備及半導體等，三個板塊合共得到26.66億元的資金淨流入。其中，東華軟件（002065.SZ）、北方華創（002371.SZ）、創業軟件（300451.SZ）、海格通信（002465.SZ）、海康威視（002415.SZ）及三安光電（600703.SH）等，均得到過億元的資金淨流入。

目前，市場對A股後市發展趨於樂觀，機構投資者入市興趣正逐步回暖。相信在機構資金的推動下，若指數可以保持穩定，並再現「慢牛」的正面走勢，散戶資金回流速度亦有望增加，為第四季的股市帶來新機遇。

以筆者的觀察，當市場出現成交低迷，而指數又跌不下去時，往往預示着大市已見底，或非常接近底部。近期，內地股市的確呈現類似的情況，不過見底後是否代表有力回升，則仍有待觀察。

事實上，近月內地股市一直受到貿易戰影響，表現疲弱。雖然官方不斷出招，釋放利好消息，但市場的反彈往往十分短暫。

消息好壞升跌無常

此前宣布要增加基建，一度令基建概念股受到追捧，相關股份的升勢持續超過一兩周。但最近公布減稅，市場的反應則更為冷淡，只有少數百貨零售股上升。

當大市暢旺時，投資者傾向專注好消息，忽視壞消息；相反，當市場轉淡時，好消息的利好作用有限，壞消息卻容易引起大跌。以近期大市的特點看來，不得不承認，目前市場的確偏淡。所以，大市看似接近見底，但是否能夠升得起，暫時仍然不宜太早下判斷。

當然，目前企業股價大多處於低位，吸引機構及「國家隊」陸續入市，內地券商亦持續唱好大市。所以，當前入市的話，只要選對績優股，長線而言，風險並不高。有耐性等待的投資者，不妨逐步吸納心水股份。

消費需求料續暢旺

除了績優藍籌之外，科技股及消費股均值得留意。消費股的潛力，與內地減稅、居民收入增加，以及消費升級等因素有關。包括旅遊、食品、家電、醫藥等消費需求，相信仍可保持暢旺。其中，中青旅（600138.SH）、海天味業（603288.SH）等昨天均升逾2%。

至於科技股方面，作為美國貿易戰的主要打壓對象，近期持續大升大跌，表現反覆。不過，科技作為中國政策支持行業，中國國內以及美國以外的市場依然龐大。趁相關股份目前處於低位，投資者不妨考慮趁低吸納。其中，海康威視便得到過億元的資金淨流入，反彈潛力值得憧憬。

 

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