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2020年8月26日

老占 俺俺占占

賤價賣仔ARM唔ARM

二○一六年,軟銀收購ARM時,它是英國最大的科技上市公司,作價三百二十億美元。

簡單來說,總部位於英國劍橋的ARM是晶片設計不可繞開的一座大山,是一家全球性晶片設計公司。幾乎所有的手機晶片都必須使用ARM公司的架構,蘋果、高通、華為都是它的客戶。雖然蘋果已經實現了自研架構,但還是要給ARM交專利費,因此ARM在晶片領域有着舉足輕重的地位,是設計公司而非製造商,因此可通過知識產權獲取極高利潤率。

持有四年後,軟銀突然選擇將ARM賣出,背後原因眾說紛紜。願景基金重金投入過的公司裏,Uber股價接連走低,WeWork估值大插水,甚至有數十家公司面臨破產窘境。特別是今年以來,新冠肺炎疫情的持續發酵,使願景基金投資的多家科技公司業務舉步維艱,財務狀況雪上加霜,再沒有太多選擇,只有拋售優質資產,平衡損失,壯士斷臂。

二○一九年,軟銀集團營業虧損一百二十五億美元,交出了創立四十年以來最差的一份財報。願景基金的投資虧損預期更高達一百六十七億美元,即使相比整個基金一千億美元的規模,也已經蝕得夠慘。

最近,大新聞一條接着一條:六月底,蘋果宣布將在Mac上棄用Intel處理器,轉而基於ARM架構自研晶片。兩周後,美國晶片公司輝達(Nvidia)股價升至歷史最高點,市值首次超越Intel。

Nvidia目前正在談判買下ARM,交易代價是現金加股票,該交易對ARM的估值將是三百二十億美元,約二百四十四億英鎊,軟銀只有平手離場。

如果能夠成功收購ARM, Nvidia將極有可能坐穩美國第一大晶片公司的寶座。

 

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