本地券商對賭「場外期權」輸爆廠

上月底內地及香港股市爆升，一眾「蟹民」有望返家鄉，自然喜上眉梢。不過，有人歡喜有人愁，除了一眾淡友外，還有一批聲稱向本地小型券商購買「場外期權」的內地投資者，他們與券商對賭，買入個股看漲期權，股市急升雖然令他們賬面賺得盤滿缽滿，但對家卻「輸爆廠」，結果無法兌現期權合約，空歡喜一場。部分投資者甚至連期權金都無法取回，大升之際反而要輸本金，紛紛要求維權。據內地傳媒引述業內人士指出，有關資產價值高達200億元人民幣。

所謂「場外期權」，即毋須透過港交所（00388）系統交易，而是由投資者與發行商雙方協議的投資產品。由於該產品市場流動性低，投資者一般操作是持有場外期權至到期，看看到時該期權所對標的個股股價，到底偏向於有利投資者，抑或有利發行商的一邊，再以現金或實物交割。故此，這類產品被形象化地稱為投資者與發行商之間的「對賭」協議：買定離手，願賭服輸。

非證監認可專業身份才可接觸

場外期權並非受證監會認可，因此必須取得「專業投資者」的身份才可以接觸這些產品。不過「刀仔鋸大樹」的賭博心態，無論是否「專業」人人皆有，但大樹真的被鋸開了，卻空無一物，出現交易對手風險，難免悲憤交加。綜合內地傳媒報道，多家本地小型券商被點名，包括長遠證券、東信證券、南方匯發及青石證券等。

面對指控，東信證券官網強調並無參與場外期權交易活動；長遠證券指有騙徒冒充其名稱及標識；南方匯發則一度發出有人偽造職員個人名片及向客戶推銷投資服務的聲明，但其後收回。至於青石證券則未有在官網回應。

小券商疑被利用騙內地客

到底這次場外期權輸爆廠事件，是真有其事，抑或投資者又一次誤墮騙局？根據Webb-site的資料，上述4間券商持牌人士不超過4人；中央結算系統顯示，這些券商持股金額均不到1億港元，屬名副其實的小券商。假如有騙徒用「香港持牌券商」在內地招搖撞騙，這些小券商的確受制於人手及資源，難以察覺內地投資者及客戶被騙徒誤導利用。

不過，有另一種可能性，操作上則是與今年4月保監與廉署合作「打擊向內地客戶無牌銷售保單的貪污及違規行為」類似，即本地券商與內地機構合作，把自身客戶介紹予內地的「艇仔」，由他們負責向內地客戶銷售場外期權，並從中分成收佣。一旦出事，更可以用有騙徒冒充作為擋箭牌，置身事外，也可避開監管調查。

本地證券行的「場外期權」是否輸爆廠，仍屬未知之數，但投資者的賬面利潤仍無法取回，卻實實在在影響香港證券業的聲譽。無論是騙局，還是有「艇仔」的手影，證監會必須盡早查明真相。

下一篇：	標指月線級別超買
上一篇：	巨量存款覓出路資產魅力見真章

文章：

— 寧思雋

更多...