快手扭虧毛利率料升

大市上周五現轉機，恒指先跌後揚，倒升402點，收報18057點，每日陰陽燭出現破腳穿頭，周線圖出現長腳十字，都是有利轉勢的訊號；形態上恒指有可能形成雙底，目前不宜看得太淡。

中資科網股或見底

大型科網股領軍上漲，騰訊（00700）、小米（01810）、美團（03690）、阿里巴巴（09988）等升幅介乎3%到4%，而且均出現破腳穿頭，看來中資科網股已找到短期底部。

短視頻平台快手（01024）上周五飆5.13%，收報63.5元。該公司主要提供直播、線上營銷等服務，8月底公布中期業績頗佳，掛牌以來首次扭虧，上半年收入529.61億元（人民幣．下同），按年增長23.9%；利潤6.05億元（去年同期虧損94.3億元）。以非國際財務報告標準計量，經調整後利潤為27.36億元（去年同期虧損50.34億元）。該公司營運效率進一步提升，上半年毛利率提升5個百分點，至48.4%，管理層預計全年可提升至50%。

次季業績表現尤其出色，單季收入277.44億元，按年增長27.9%，利潤達14.81億元（去年同期虧蝕31.76億元）。次季經調整後利潤為26.94億元（去年同期虧蝕13.12億元）。從上述數字可見，上半年盈利主要來自第二季。

期內各項業務保持增長態勢，其中線上營銷服務次季收入達143.5億元，按年增長30.4%，收入佔比超過一半，達51.7%。隨着疫後復常，上半年廣告市場逐漸復甦，快手平台次季活躍廣告主數量較去年增長近倍。平台通過增強產品能力和基礎設施，釋放流量價值，成功提高線上營銷服務的變現效率。

大摩籲增持上望85元

直播業務第二季收入99.7億元，按年增長16.4%，收入佔比35.9%。「直播+」服務方面，其中快騁的日均簡歷投遞次數按年升290%，用戶數翻倍；理想家業務已擴展至超過90個城市，次季交易總額逾100億元。其他業務次季增長61.4%，至34.3億元，主要受惠於電商商品交易總額大幅增加。

中期佳績發布後，大摩維持對快手的「增持」評級，認為公司市場份額可進一步提升，目標價85港元，可作參考。

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— 邱古奇

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