2023年9月18日

信析 信報投資分析研究部

恒指萬八爭持 港股市底續弱

中國人民銀行突然宣布降準0.25個百分點，釋放約5000億元人民幣流動性，卻未足以刺激股市，恒指上周五（15日）收報18182點，全星期計微跌19點（0.11%），80隻成份股38隻按周下挫，地產股重災，內房碧桂園（02007）和龍湖（00960）、本港的新地（00016）與新世界發展（00017）急瀉6.18%到8.56%，包辦藍籌榜尾頭四位。

回顧一周行業表現，信報EJFQ分類25個板塊近四成（共9個）隨大市回落，8個表現遜恒指，地產、基建、科技板塊分別下跌3.07%、1.82%、1.46%，屬最弱三個；各板塊中線市寬（股價高於50天線比率）按周喘定，惟尚有24個處於50%強弱分界之下【圖1】，反映港股市底疲軟。

統計整體港股的市場寬度方面，3天線高於18天線比率（短線市寬）終止前3星期漲勢，按周回吐2.5個百分點，至44.5%，中線市寬則報33.2%，兩線市寬皆處於50%中軸之下，顯示大市中短期的走勢續弱。

沽盤再主導大市

EJFQ系統內弱勢股指數按周抽升11.7個百分點，至36.7%，逼近40%警戒水平，意味弱勢股沽壓又增大，並進一步拋離強勢股指數達16個百分點【圖2】，沽盤主導大市情況維持。

恒指近日多次挫至約17800點均可保不失，證明見該大型成交量密集區底部應有頗大承托力，目前突破20天線，10天和50天線為上方兩道阻力，在14天相對強弱指數（RSI）明顯攀越50中軸之前【圖3】，難確認轉強。

滬指恐反覆下行

至於內地市況，8月份工業增加值及零售表現勝預期，固定資產投資數據卻繼續不振，抵消降準利好消息，A股上星期衝高回落，上證指數周五收報3117點，按周微升1點（0.03%）。

滬市短線市寬（股價高於20天線比率）按周跌0.1個百分點，報44.5%；中線市寬則再挫1.2個百分點，至28.9%，失守30%至40%支持區。

上證指數挑戰前大升浪黃金比率50%不果，10天線得而復失，20天線亦不保，加上RSI已重回50強弱分界之下，走勢轉弱，或考驗61.8%近3090點，不排除後市沿5月至今的下降通道反覆尋底【圖4】。

路透引述一項調查顯示，經濟師普遍相信，美國聯儲局本周議息後公布的點陣圖將揭示今年餘下時間或尚有加息一次，大型科技股受壓，拖累華爾街股市於上周五「四巫日」（Quadruple witching day）顯著波動。總結全星期，三大指數個別發展，道指反彈0.12%，標普500指數和納指分別跌0.16%及0.39%。

標指料健康整固

紐交所指數中線市寬全星期漲2.9個百分點，報36.3%；長線市寬（股價高於200天線比率）同期上揚2個百分點，至51.4%，重越50%中軸【圖5】，代表內部質素好轉。

技術上看，標指徘徊10天和50天線，收市略為跌穿20天線，考慮到RSI也挫至50中軸下方，短線可能下試去年10至今升浪回調23.6%支持位約4340點【圖6】。

總括來說，港股守穩18000點大關，惟多項指標均反映市底欠理想，恒指技術走勢偏淡，後市不宜過分樂觀。

上證指數反彈乏力，中短線市寬又無起色，或再度考驗3090點支持。美股連跌兩周，紐交所市寬走勢卻續改善，標指若能企穩4340點水平，預料最多只屬健康整固。

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