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2023年6月17日

辛思維 冷熱財庫

汽車再下鄉 勿過度憧憬

內地經濟增長緩慢,市場近期持續憧憬中央再次放大招,推出亮眼的刺激方案,工信部終於公布推出新能源車下鄉計劃。不過,當前內地汽車保有量已增超過3億輛,汽車市場增長速度明顯慢下來,由汽車撐起內需的繁榮局面,恐怕已不復見。

撐起內需榮景難復見

工信部公布,為促進農村地區新能源汽車推廣應用,引導農村居民綠色出行,協助美麗鄉村建設和鄉村振興戰略實施,工信部、發改委、商務部、農業農村部、國家能源局組織開展2023年新能源汽車下鄉活動。時間為2023年6月至12月,參與活動車型共有69款。

比亞迪(01211)、廣汽(02238)、上汽(600104.SH)、東風(00489)等一眾國產品牌均有車型入選。車企近日股價造好,其中,新能源車龍頭比亞迪AH股本周均漲逾半成,整體大市亦受帶動,持續攀升。

事實上,市場對「汽車下鄉」概念的反應如此大,主要因為2009年內地首次推出汽車下鄉計劃下,對行業甚至整體內需市場的刺激實在太明顯,所以,市場憧憬相關利好可以再次複製。

2009年1月,國務院公布《汽車行業調整振興規劃》,除了對1.6升及以下排量乘用車按5%徵收車輛購置稅之外,更安排50億元,對農民購車給予一次性補貼。計劃取得不俗成效,其後進一步延長一年至2010年底。

汽車下鄉政策實施的2009及2010年,內地車市整體銷量增幅分別高達45%及32%。不過,政策令汽車消費被預支,其後整體汽車銷量逐步回落。中國汽車工業協會的資料顯示,2022年,內地汽車產銷分別完成2702.1萬輛及2686.4萬輛,按年增長3.4%及2.1%。

2009年汽車下鄉政策的成功,除了有補貼的因素,亦與當時全國汽車保有量偏低有關。公安部的數據顯示,2008年底,全國機動車保有量為1.7億輛。其中,汽車只有6467萬輛,電單車8953萬輛。

在政策補貼下,不少人的代步工具,由電單車升級為汽車。經過多年的發展,2022年全國機動車保有量達4.17億輛,其中汽車佔3.19億輛。以內地目前16至59歲年齡人口約8.76億計算,汽車保有量已達36.4%。

新能源車龍頭成贏家

由電單車轉為汽車,確實是一個明顯的升級,消費者自然樂於改變。然而,由傳統汽車轉為新能源車,是否亦能收到同樣的效果,則仍有待觀察。

事實上,2019年至2022年,內地亦曾開展新能源汽車下鄉活動,不過,因為疫情等因素的影響,新能源車雖然出現較強增長,但整體汽車未見特別起色。

相信今次政策推出後,有望推動部分車主進行更新換代,購買新能源車。不過整體車市增長空間有限的問題仍難改變,對整體內需市場的帶動作用亦難媲美2009年。比亞迪等新能源車龍頭或是目前政策的最大贏家,但其他車股暫不宜寄予太大的期望。

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