2023年5月20日
美國債務觸及上限除了可違約和被降評級外,另一重量級影響是政府無錢出糧,被迫停運。論近年較「大劑」的停運,要數2013年秋的半個月和2018年尾的個餘月。不過,後者是國會反對時任總統特朗普築圍牆而拒撥款所致,並非現在關注的債務觸及上限。
至於2013年秋的停運,其時80萬公僕無糧出要焗放半個月假。然而,那次於2011年降級後不久,加上QE3了一段日子,故市場反應不大。若作10年期長息拼圖,則實情目前是對應2014年中,即停運已過了半年。當然,其他背景也說不上很相似。
如圖所料,長息將續趨跌。遠的姑且不論,反正歷史背景不同,但第三季會彈,之後再大散。這個格局是符合股市大回的。
連續3日看來,單單債務觸及上限不怕,反而背後的通脹、經濟因素才真正主導着長息的大方向,作中長線部署時宜深思這一點。
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