2023年4月17日
港股上周五反覆靠穩,恒指收報20438點,漲94點,一周累計進賬107點,好淡繼續在50天線(20379點)拉鋸。市底其實不弱,尤其經過上周四大跌424點後,大市倒升,反映承接力頗強,若能突破上月初反彈高位21005點,後市有望重上1月高位22700點。
中國鋁業(02600)上周五飆6.48%,收報4.6元。這家鋁業龍頭去年業績並不理想,營收按年減少2.6%,至2909.88億元(人民幣.下同);純利倒退27.2%,至41.92億元。
六大理由撐起業績
不過,中鋁經營料已走出低谷,今年業績有望扭跌為升,主要理由包括:
一、美國通脹放緩,加息周期近尾聲,美滙指數由去年9月高位114樓上跌至100附近,美元滙價跌通常利好大宗商品價格,包括鋁價。
二、中國製造業PMI連續3個月處於50以上擴張區間,3月份出口急增14.8%,終結4連跌,反映內地疫後經濟穩步復甦,帶動工業金屬需求。
三、鋁業下游加工業開工率回暖,鋁庫存持續減少,鋁價下行風險較低。
四、中金發表報告指出,雲南因供電問題減產電解鋁,此一風險尚未解除,假如次季雲南因乾旱缺水發電,當地鋁業生產未能如期復常,供需缺口可能推升鋁價,鋁價上行機會大過下行。
五、房地產是鋁的主要應用領域之一,約佔國內鋁總需求的三成。內地連番出招穩定樓市後,3月份百城住宅庫存51個月以來首次下降,人行行長易綱日前表明,中國房地產市場已出現積極變化,標普預測內房銷售下半年可望恢復。內房若回暖,必定拉動鋁需求。
六、汽車電動化和輕量化將帶動鋁需求,國際鋁業協會估計,2030年電動車的鋁消費量將從2020年的1990萬噸,增至2030年的3170萬噸。
中鋁股價剛剛突破橫行區,可於4.4至4.7港元之間收集,中線目標6港元。
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