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2023年2月16日

羅耕 財經DNA

就業增長能測財赤

財政司司長快將發表新一年度預算,在連年赤字、儲備大減下,關注點都在怎收科。其實無他,無論何地,個個財爺都量入為出。跟一般家庭一樣,支出通常頗為穩定,若有波動多屬收入一方(如股樓升跌);港府亦然,只是收入依賴地產而更波動吧。

無論如何,收、支其實都看就業人口,多的話政府收入多支出少(失業低),少則相反。把就業人口按年增長和港府收入減支出佔GDP同示一圖,即見頗佳關係。留意這上落的緊密關係,可以說是好過很多其他的數據,譬如GDP、人口增長等。

用最新月度數字計,2022年就業人口較2021年大概跌1.6%(12月的未出),較圖中所見2021/22財政年度的些微增長低,即之前的反彈或已告終。當然順理成章,財政收支佔GDP亦預料再轉向下,即使預算未讀,但亦可從最新就業數據推測得到。

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