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2022年8月9日

陸文 談股論策

全球政經變數多 19800點以下分段吸

以中長線投資為目標的股神畢非德旗艦巴郡,第二季虧損438億美元(約3416億港元),而上半年本港外滙基金虧損千多億港元,反映市場樂土難尋。環球政經利淡因素遠超過往,央行加息退市抗通脹,不利資金流;內地受房企債務危機及抗疫措施拖累;中美博弈由貿易、金融,擴展至台海及半導體監控等,將成新常態,地緣政局動盪不休,全球朝向衰退機會高,保守投資取態日濃,在港股炒19000至21000點預期下,唔跌唔買,宜分段吸納。

美股尋寶機會再現

上周提出美股短線有望延續7月跑贏中港股市,5月、6月美國炒加息抗通脹,隨着內地表明不會大水漫灌力保經濟增長達5.5%目標,顯示主力維穩而非強谷增長,避免帶來代價不輕的後遺症,加上「爛尾樓」斷供對金融機構造成壓力,維持動態清零的方針不變。目前台海局勢及中美關係依然緊張,以及本港短期很大機會將上調最優惠利率,以反映套息下資金流走,均令外資對中港股市卻步,大市極其量僅處橫行格局。

反之,美股近期陸續公布季度業績,近七成企業盈利達標,甚至發盈喜,而聯儲局連串加息行動,未因GDP已一連兩季收縮的技術性衰退訊號而放慢,有望第三季維持提速加息降通脹,明年出現溫和軟着陸的機會增加。事實上,全球石油及食品兩大通脹元素的價格已有見頂趨勢,美股經歷上半年回調,以及美滙強勢紓緩下,部分資金回流美股,相比中港股市利淡消息待消化,更具吸引力,美股尋寶勝中港市場的現象再次重現。

短線吼具價值個股

美國上周公布的7月份非農新增職位達52.8萬份,較市場預期高出一倍,預示美國就業市場緊張,企業沒有大幅裁員形成衰退風險,而聯儲局會否一如預期在9月再加息0.75厘,目前言之尚早。美股在強勁就業數據公布後未有大跌,特別是9月議息前,尚有8月就業數據待公布,連同本周揭盅的7月份消費物價指數(CPI),國際油價已回落至每桶100美元之下,反映全球乾散貨航運的波羅的海乾散貨指數(BDI)明顯下跌,通脹見頂訊息出現的可能性較大,暫維持估計9月加息0.5厘,以反映聯儲局早前強調以最新數據為決策的依歸。

另一方面,中國持續清零抗疫,對經濟造成影響,有助紓緩全球通脹。

上月筆者提到恒指弱勢下有考驗19825點風險,去周台海局勢緊張,恒指隨即下試19500點附近。本周回穩機會一般,恒指10天線(20239點)低於50天線(21081點),維持出現死亡交叉,技術分析指標DMI動向指數弱勢未消除,值得留意是,踏入8月份,恒指低見19515點,高位為20283點,高低波幅不足800點,似未符合今年每月平均最少2000多點的上落表現,技術上正處下降軌運行,似受制於20500點的下降通道頂部。反之,5月份低點19200點有望獲支持,只是近月交投低迷,容易「乾升乾跌」,或許為追求短線投機者帶來炒作空間,這亦是近期一方面建議中長線投資者在缺乏明確方向及對中線維持偏淡預期下,不妨靠邊站唞暑,建議逐浪愛好者,善用未來升跌較為迅速的市況,在19800點以下作分段吸納,嚴訂19000/18800點止蝕,同時短線尋求具吸納價值的個股,達致跑贏大市的投機策略部署。

投資市場參與者光譜廣闊,承受風險取態各異,筆者只能因應市況發展盡訴心中話,目前看似中線偏淡、有反彈無上升,但短線分段吸納有一定回報機會。

港股市場相對成熟,盲目炒作碰運氣不能持久,炒股不炒市在目前大市每日成交金額少於1000億元的淡靜市況下更見突出,盡量以市值及成交較活躍的股份作短線買賣,避免因股份乾升乾跌而未能脫身,上落市不宜短線高追。

汽車內需板塊勢受惠

多留意近期有上升動力的個股及板塊,待市況回落分段買入,特別是大部分股份有一成以上短期升幅後,普遍出現獲利回吐的壓力,亦是多番建議宜吸勿追的原因。

上周受台海緊張局勢拖累而回吐的股份,部分業務無受直接影響者近日逐步回升,只是整體好淡因素未見改善,特別是陷財困的內房與物管,以及升幅大展望獲資金流入的醫藥生物科技、受惠中港通關,以及一批炒上落橫行板塊,可留意包括汽車、高息、教育、內需體育、餐飲及電訊等股份。由於入市資金以短線為主,特別是涉及北水炒作,維穩政策難掀起大波瀾,短炒勝長揸。

對樂於逐浪的弄潮兒,在執行「唔平唔買」原則下,多留意受大市回調拖累的股份,如一再提及本港逐步朝向通關,最新海外抵港人士酒店檢疫隔離期縮短,相信今年11月會大幅放寬對外開放,短期推出「安心出行」紅黃碼正是朝這個方向,令無論是國泰航空(00293)及一批本地零售股中線偏好。無寶不落的利福(01212)大股東出手私有化,九倉置業(01997)亦從低位回升,股價未受業績欠佳左右,宜吸勿搶。

炒晶片股留意風險

此外,近日美國推出對半導體產業提供逾520億美元的補貼及稅務優惠方案,連同吸引外資在美設置新廠涉逾千億美元,以達致中長線打壓中國晶片行業效果,部分中資晶片股造好,看來在炒作中央加大對行業的扶持,涉及問題廣泛,建議先行炒作,不利長揸。宏光半導體(06908)向協鑫科技(03800)創辦人配股及發認股權證,中芯(00981)及華虹半導體(01347)均成短炒對象,風險卻不低。

其他高息及業務較穩定的企業亦可逢低掃入,至於落後的醫藥生物股也具一定收集價值。

 

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