安聯訴訟港投資者三大疑問

近日基金界發生了一單頗為轟動的新聞，來自德國的知名金融機構安聯集團，旗下美國子公司Allianz Global Investors US與美國證券交易委員會達成協議，承認欺詐指控，被罰款58億美元。

由於安聯有不少基金在港發售，其中更不乏大熱產品，不少香港人也認購。在訴訟結果之後，安聯公布把資產轉移到另一間公司Voya Investment。有投資者因而擔心，安聯在港基金是否受到牽連。

先說說事件的來龍去脈，事緣數年前，安聯的美國子公司推出了一個名為Structure Alpha的投資策略，可以做到對沖基金的長倉及短倉投資。但整個策略結構極度複雜，涉及結構性產品，所以只限在美國發售，兼且以私募基金形式進行，對象亦主要是機構投資者。其後有人發現該策略的3位基金經理有不當行為，於是入稟美國法院，控告安聯欺詐。有關訴訟持續兩年，直至早前5月17日始有定案，就是安聯承認指控及被罰款。

已做撥備派息關乎投資表現

香港投資者看到此新聞，不禁有以下3個疑問：

香港發售的安聯基金會否受牽連？據安聯回應指出，涉事基金沒有在港銷售，相關團隊主要在紐約，至於香港基金的管理團隊則坐鎮聖地牙哥，兩支團隊獨立運作，沒有任何關係，所以對香港的基金，以至對香港的投資者，影響都不大。

安聯被罰58億美元巨款，會否令集團財務陷困境，因而左右派息表現？確實，58億美元並不是小數目，但原來安聯早已為這筆罰款做了撥備，所以今次的裁決結果對安聯財務影響反而不大。至於香港的基金價格及派息情況，主要還是看投資表現而定，與安聯本身的資產無關。目前環球股市市況飄搖，所以近期基金價格甚至派息或會造成一定壓力，但相信與訴訟亦無直接關係。

既然訴訟已塵埃落定，為什麼仍要把基金資產轉往Voya Investment？此舉對香港的投資者又有影響嗎？據了解，經美國司法部深入調查安聯其他投資團隊並沒有參與事件，卻罰安聯不能再用「Allianz」在美國從事業務。由於安聯旗下很多基金運作正常，為了保障投資者利益，所以安聯特別把其他項目轉到Voya Investment旗下，用這間公司的名義繼續正常運作。如果大家查一查Voya的背景，會發現這並非新公司或空殼公司，而是一間超過40年歷史的美國大型資產管理公司，資產管理規模（AUM）達到2500億美元，比安聯轉入的1200億美元資產多一倍。合併後，這公司AUM已達3700億美元，規模更大。

安聯表示，有關安排對香港投資者其實無太大實際衝擊，雖然在基金資料中，投資經理一欄會轉為Voya，但實際上仍是舊有的基金管理團隊，運作方式及投資流程都不變。

大家看完上述的資料後，如果有買安聯的基金，應該可以舒一口氣，因為相關事件幾乎與香港的大熱基金沒有關係。

此外，筆者還想帶出一點，就是買互惠基金（Mutual Fund）的重要性。在香港發行互惠基金，必須過五關斬六將，達到香港證監會眾多要求，包括投資限制、基金管理公司、代管人/受託人的資格、資料披露和營運政策等。

就像今次安聯訴訟事件，雖然出事的是私募基金，但因為本港亦有不少安聯互惠基金上市，所以當局亦需就事件與證監會溝通及作出相關回應，詳細解釋清楚事件的始末，以及對在港產品的影響，包括大家十分關心的派息政策等。這對小投資者而言，是很好的保障。

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