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2022年5月2日

司徒偉傑 資衡合一

破除孳息曲線倒掛的誤解

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觀乎近日討論，坊間對孳息曲線倒掛存在不少誤解。是否孳息曲線一旦倒掛，熊市就會出現？其背後的邏輯是什麼？孳息曲線應取哪段年期呢？要正確理解孳息曲線倒掛所反映的訊息，以作出更明智投資決定，我們應回歸事物本質，分析影響債券孳息的因素。 債券孳息可分為3個部分：現時利率、預期利率、期限溢價（term ...

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