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2021年3月24日

阿梅 財經DNA

沒人理的業績期

不經不覺業績高峰期快近尾聲。我得老實承認,曾幾何時,我也天真地以為年報中藏有黃金屋。不過,新經濟股份興起之後,投資者開始意識到,公司未來的價值根本難以從過往歷史中窺探出來。尤其是那些沒有盈利,甚至未有收入的高增長股票,誰在乎它們昔日的財務表現?

儘管財經媒體今天還是會裝模作樣報道一下業績新聞,但大夥兒心知肚明,那些資訊沒多少人關注,畢竟近年升勢最誇張的股票,業績看上去多數都很差勁。

最近我在網上看了「連登契媽」的訪問,她提到,若見到心儀股票的毛利下跌時,她反會感到欣喜,因為這代表公司正在加大投資以押注未來。看畢訪問,我終於理解為何「木頭姐」能贏得市場熱烈追捧,雖然其投資風格肯定不是我杯茶。

股票賭的是未來,業績則是懷緬過去,確實缺乏前瞻性。然而,面對大量未知,我們大抵只能摸着石頭過河。股票市場目前傾向純粹依靠想像力,大步衝過去算數,當然並非等於一定猜錯,只是我沒膽量把整副身家押下去罷了。面對眼前吃不到的酸葡萄,唯有不停吞嚥,畢竟在股票市場上,還是對自己坦白最重要。

投資不是儲閃卡

近日見了一位銀行理財顧問,當她得悉我持有茅台,便馬上追問我有沒有買入五糧液,就好像我必須要「集齊一套」。我的回應是,投資有如婚姻,假如你已揀到最好的,還要選擇第二好的嗎?買股票不是小孩儲閃卡,試問找出一隻倍升股容易,還是同時找出10隻容易呢?不是每個人都像韋小寶般,有能力享盡齊人之福。

話說回來,我如今仍然會刨業績,儘管不再幻想能從中獲得什麼啟示,頂多當作一種修煉。事實上,當你讀了一定數量的年報,你大概會產生一種可以分辨出公司好與壞的感覺。情況有如看人看得夠多,你或會認定自己學懂了睇相一樣。當然,這很可能只是一種錯覺,但自我感覺良好就行,畢竟股票投資素來都是很私密的事情。

 

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