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2021年4月14日

阿梅 財經DNA

來回天堂與地獄三件事

事件一:阿里巴巴(09988)接到史上最大罰單,主席張勇馬上公開感謝當局,並承諾學乖改過。賠錢保命划算,股價隨即反彈。事件所展示的不是好壞與對錯,而是在中國特色體制下的生存法則。

盲公竹李祿看好阿里

不久前,查理芒格(Charlie Munger)擔任董事長的Daily Journal Corp.公布已大手押注阿里股票,高佔其投資組合總值百分之二十。芒格曾在訪問中點評過馬雲,認為其公開批評政府的言論在中國現有體制下實屬傲慢。然而於同一時間,芒格旗下公司便掃入阿里。

外界推斷芒格對阿里的認知是來自他的中國盲公竹李祿。對於如何能游刃於神州大地,李祿深諳此道。李祿曾指出西方投資者在投資中國時慣性以西方經驗作為依據,因而經常錯判政府因素,儘管兩者的情況明顯不同。一位名字還在通緝名單上的華裔美國商人能自由進出大陸,其傳奇經驗值得大家學習。由此可見李祿認定阿里將浴火重生,信不信由你。

事件二:一直吃老本的TVB電視廣播(00511)終於試圖求變。問題是,換幾個人就能扭轉頹勢嗎?多年前我也曾是TVB忠實股東,並認定其業務擁有強大護城河,如今回看已恍如隔世。長期缺乏競爭令TVB不思進取,完全錯過娛樂模式大革新的機遇。尤其是管理層慣性把觀眾流失歸咎政治,因而錯判形勢。最近就連梅媽都嫌TVB太悶,要求我幫她開個Netflix戶口用腳投票,不就已說明了一切嗎?再者,管理層利用公司資源去買債搞到自己周身債的駭人事跡,到底誰來給股東一個交代呢?如果沒有徹底求變、推倒重來的決心,TVB的前景絕不樂觀。一班舊人搞創新,九成瓜多過菜。

舊人搞創新瓜多過菜

話說回來,TVB的情況不就是整體香港的縮影嗎?懷緬過去常陶醉,吃老本不思進取,為各種失敗找藉口,很快就連新加坡的尾燈都看不見了。

事件三:保利協鑫(03800)業績延遲三日又三日,終於變成無了期。近年該公司業務一直徘徊破產邊緣,直至年初股市雞犬皆升借機炒上批股,現在又被打回地獄。我經常懷疑股市的存在就是為了捉弄人,試煉人性,這又是一個好例子。

 

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